20220417-宝城期货-镍_不锈钢周报_疫情因素持续发酵_市场观望情绪增加_12页_1mb

镍&不锈钢周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年4月17日镍与不锈钢市场的表现及基本面情况，指出疫情对终端需求的持续冲击以及俄乌冲突对市场情绪的影响，导致镍与不锈钢供需两端均受到压力。报告强调了库存变化、价格走势及基差情况，同时提出对后市的预测与关注重点。

主要观点

镍市场

• 市场表现：受俄乌冲突及疫情冲击影响，镍供需两端承压，上周伦镍维持高位运行，沪镍价格上涨以修复内外价差。
• 库存情况：
  • 国内精炼镍18库总库存降至1.71万吨，环比下降0.17万吨。
  • LME镍期货库存总计7.26万吨，环比下降0.11万吨。
• 需求分析：疫情及经济下行压力导致镍需求转弱，市场观望情绪增加。
• 价格预测：预计镍期价将进入高位震荡阶段，不宜过分看多，需关注俄镍政策因素及终端需求改善情况。

不锈钢市场

• 市场表现：不锈钢终端需求受疫情影响较大，而近期不锈钢厂开工良好，导致短期内供过于求，库存回升。
• 库存情况：
  • 国内不锈钢总库存达72.48万吨，环比增加1.76万吨。
  • 佛山库存19.68万吨，环比增加2.13万吨；无锡库存52.8万吨，环比减少0.37万吨。
• 需求分析：疫情持续性和严重性超出市场预期，不锈钢需求疲弱。
• 价格预测：短期内不锈钢将维持偏弱震荡运行，需关注上海产业链复产情况。

关键信息

市场表现

• 沪镍：上周价格上行，周收盘价229,400元/吨，周涨幅5.56%，持仓量54,747手。
• 沪不锈钢：价格小幅下跌，周收盘价19,835元/吨，周跌幅1.78%，持仓量46,305手。
• 现货价格：各主要品种现货价格略有波动，整体呈现小幅下跌趋势。
• 基差：镍与不锈钢期货价格与现货价格的基差有所变化，需关注期现价差走势。

库存分析

• 镍矿库存：截至4月15日，国内12港镍矿总库存695.97万吨，菲律宾进口镍矿库存668.67万吨。
• 精炼镍库存：国内精炼镍社会库存17,102吨，环比下降1,665吨；LME镍期货库存72,600吨，环比下降1,092吨。
• 不锈钢库存：国内不锈钢总库存72.48万吨，环比增加1.76万吨，其中佛山库存增加较多。

供应分析

• 镍生铁&电解镍产量：2022年3月，国内镍生铁产量3.88万吨，环比增长19.02%，同比增长1.04%；电解镍产量1.26万吨，环比下降3.08%。
• 镍进口量：2022年2月，镍矿净进口量124.32万吨，环比下降20.04%；镍铁净进口量32.45万吨，环比下降17.20%；精炼镍净进口量1.51万吨，环比下降33.17%，但同比增长74.52%。
• 不锈钢产量：3月国内300系不锈粗钢产量153.18万吨，环比增长19.22%；全系别不锈粗钢产量310.4万吨，环比增长23.43%；冷轧不锈钢产量增加，但全系别冷轧不锈钢产量同比略有下降。

需求分析

• 新能源汽车：需求有所波动，需关注其对不锈钢需求的影响。
• 房地产：需求疲弱，对不锈钢市场形成压力。
• 家电：需求变化较小，对不锈钢市场影响有限。

结论与展望

• 镍市场因供需两端压力及市场观望情绪，预计期价将高位震荡，需关注俄镍政策及终端需求恢复。
• 不锈钢市场因疫情冲击，需求疲弱，库存增加，短期内维持偏弱震荡，需关注上海产业链复产进度。

分析师简介

• 姓名：阮俊涛
• 职位：宝城期货研究所黑色研究小组分析师
• 联系方式：ruanjuntao@bcqhgs.com
• 教育背景：悉尼大学
• 研究领域：焦炭、焦煤及镍、不锈钢等金属期货分析

免责条款

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