20220425-国元期货-黑色期货周报_需求受疫情影响_镍及不锈钢趋势走弱_4页_331kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了镍及不锈钢在疫情及环保政策影响下的市场走势，结合供需变化、库存数据、期货行情及后市关注点，对镍及不锈钢的短期和中长期趋势进行展望。

镍市场分析

供给端要点

• 受疫情及环保政策影响，镍产业上下游处于供需两弱状态。
• 菲律宾13港口库存为635.57万吨，环比下降31.05万吨。
• 国内部分铁厂因疫情和环保督查出现减停产，导致市场镍资源偏紧，运输受阻。

需求端要点

• 新能源行业受高成本及疫情冲击，下游三元企业以减产为主，对硫酸镍的高报价接受度低。
• 短期纯镍低库存对镍价形成底部支撑，但整体需求疲软，镍价上涨动力不足。

总结

• 疫情导致新能源汽车生产受限，不锈钢需求疲软。
• 长期来看，供给偏紧给予镍价较强支撑，预计镍价将偏强震荡。

不锈钢市场分析

供给端要点

• 不锈钢产量小幅增加，4月21日全国主流市场不锈钢社会库存总量为86.79万吨，周环比增加2.78%，年同比上升1.13%。
• 300系库存总量55.51万吨，周环比增加2.41%，年同比上升34.55%。
• 钢厂资源大量到货，以江苏港口增量为主，库存持续增长。

需求端要点

• 华东市场需求受疫情抑制，东北、华南地区有所恢复。
• 出口订单表现良好，但整体需求仍不强劲，库存延续增长。

操作建议

• 不锈钢整体格局为供应宽松、需求疲软，短期期价维持窄幅震荡运行。

期货行情解读

• 镍价在周初因宏观情绪走强上涨至236000元/吨，后因疫情担忧回落，在230000元/吨震荡。
• 不锈钢现货价格窄幅震荡，成交冷清，库存连续四周增加。

后市关注点

1. 华东某不锈钢厂停产检修：预计影响300系粗钢产量1.5万吨，热轧产量3.5万吨。
2. 西北某不锈钢厂检修：计划5-6月进行，影响粗钢产量5-6万吨，其中400系4.5-5.5万吨，300系0.5-1万吨。
3. 蒙古铁矿石出口数据：2022年一季度出口量同比下降67.78%，出口总值下降75.91%，中国是唯一出口国。
4. 印度铁矿石产量：NMDC在2022财年实现4000万吨铁矿石产量，创历史新高。

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