20210524-华泰期货-镍不锈钢周报_上期所增加新的镍交割品牌_11页_1mb

上期所增加新的镍交割品牌总结

核心内容概述

本文档分析了近期镍及不锈钢市场的动态，重点介绍了上海期货交易所新增嘉能可于挪威产地的精炼镍交割品牌，以及市场对镍价和不锈钢价格的影响。同时，涵盖了镍矿、镍铁、不锈钢库存、价格走势、政策调整、行业新闻等多个方面的信息。

镍市场分析

主要观点

• 镍价波动：本周镍价冲高回落，价格波动幅度较大，主要受到印尼湿法产能投产及上期所新增交割品牌的影响。
• 交割品缓解担忧：上期所新增嘉能可“NIKKELVERK”牌电解镍交割品牌，有助于缓解市场对交割品的担忧。
• 库存变化：全球精炼镍显性库存下降6602吨，中国保税区及LME库存均有所减少，但沪镍库存小幅下降，国内库存仍处于低位。
• 供需格局：力勤印尼湿法产能投产，但短期内产量爬升需要时间，且挪威镍板流入期货库存量有限。中线来看，高冰镍和湿法中间品可能对镍豆需求构成挑战。

关键信息

• 力勤印尼湿法产能：已正式投产，但短期内产量爬升有限。
• 上期所新增交割品牌：嘉能可“NIKKELVERK”牌电解镍，注册产能8万吨。
• 现货表现：国内现货成交较好，现货升水小幅走强。
• 库存数据：
  • 沪镍库存下降98吨。
  • 中国含保税区库存下降764吨。
  • LME精炼镍库存下降5838吨。
  • 全球精炼镍显性库存下降6602吨。
• 期货策略：单边策略中性，建议暂时观望。
• 关注要点：
  • 高冰镍事件进展。
  • 宏观环境变化。
  • 大型传统镍企供应情况。
  • 新能源汽车政策动向。

不锈钢市场分析

主要观点

• 不锈钢价格弱势运行：受外围市场情绪拖累，不锈钢价格持续走低，现货市场成交转淡，下游观望情绪浓厚。
• 库存变化：300系不锈钢社会库存（新口径）下降0.37万吨至36.29万吨，其中冷轧库存下降，热轧库存小幅回升。
• 中线预期：不锈钢中线预期不乐观，因下半年新增产能压力较大。
• 政策影响：取消部分不锈钢出口退税，同时降低进口关税，对不锈钢出口不利，进口有利。

关键信息

• 库存数据：
  • 300系不锈钢社会库存下降0.37万吨至36.29万吨。
  • 热轧库存下降0.10万吨，冷轧库存下降0.58万吨。
• 价格表现：
  • 佛山热轧NO.1价格为16200元/吨，环比下降100元/吨。
  • 无锡热轧NO.1价格为16200元/吨，环比下降200元/吨。
  • 佛山冷轧2B价格为15900元/吨，环比持平。
  • 无锡冷轧2B价格为16200元/吨，环比下降100元/吨。
• 市场动态：
  • 浙江时代锂电材料有限公司投资325.86亿元建设年产30万吨高镍型动力电池用三元正极材料项目。
  • 青美邦印尼湿法项目预计2022年3月投产，年产镍金属量5万吨。
  • 印尼将新建70万吨冷轧项目，由青山控股与宏旺集团合作。
• 策略建议：不锈钢策略为中性，建议暂时观望。
• 关注要点：
  • 不锈钢库存变化。
  • 不锈钢消费情况。
  • 印尼不锈钢进口量。
  • 中国与印尼的NPI及不锈钢新增产能投产进度。

行业要闻

• 镍矿与镍铁：

  • 浙江时代锂电材料有限公司建设高镍型动力电池用三元正极材料项目。
  • 青美邦印尼湿法项目预计2022年3月投产。
  • 印尼将新建70万吨冷轧项目。
  • 华越镍钴项目35KV系统受电成功。
  • 澳洲Nickel Mines与上海鼎信投资合作升级RKEF生产线。
  • 广西高碳铬铁工厂因环保检查短期停产。
  • 通用汽车与LG Chem计划在美国建立第二座电池生产厂。

• 铬矿与铬铁：

  • 印度塔塔钢铁计划将铬铁产能提高一倍至90万吨。
  • 中国高碳铬铁价格有所波动。
  • 中国铬矿港口库存季节性变化。

数据图表概览

• 价格与升贴水：包括LME3月镍价与现货升贴水、精炼镍现货升贴水、镍豆自溶硫酸镍经济性等。
• 库存数据：涵盖全球精炼镍显性库存、中国镍现货库存、沪镍与保税区库存、不锈钢社会库存等。
• 利润与价差：包括304不锈钢冷热轧价差、不锈钢期货仓单与价格关系、镍与不锈钢期货比值等。
• 图表来源：数据均来自华泰期货研究院，部分来自Wind、SMM、Mysteel等平台。

投资咨询信息

• 研究员信息：
  • 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047。
  • 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806。
  • 付志文：从业资格号F3013713，投资咨询号Z0014433。
• 联系方式：
  • 陈思捷：021-60827968，chensijie@htfc.com
  • 师橙：021-60828513，shicheng@htfc.com
  • 付志文：020-83901026，fuzhiwen@htfc.com

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