20220424-宝城期货-镍_不锈钢周报_供应端存增量预期_镍不锈钢看涨情绪渐退_12页_1mb

镍&不锈钢周报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所发布，分析了2022年4月24日镍和不锈钢市场的表现及基本面情况。报告指出，尽管镍进口量好于预期，缓解了市场对供应的担忧，但国内和LME库存变化以及疫情对终端需求的影响，导致镍和不锈钢期价承压下行。整体来看，镍和不锈钢市场短期内维持震荡走势，建议投资者采取区间操作策略，同时密切关注俄镍政策及疫情发展对需求的影响。

主要观点

镍市场

• 供应预期改善：镍进口量好于预期，市场对供应的担忧有所缓和，后续供应有望转宽松。
• 库存变化：国内精炼镍库存继续回落，LME镍库存基本持平。
• 期价表现：沪镍期价承压下行，周五夜盘出现回落，多头持仓离场观望。
• 价格影响因素：俄镍政策因素及终端需求改善情况是未来关注的重点。

不锈钢市场

• 疫情冲击需求：国内疫情形势严峻，不锈钢供需两端均受影响，短期内需求疲弱。
• 库存持续回升：国内不锈钢总库存为74.77万吨，环比增加2.29万吨，其中佛山和无锡库存分别增加1.08万吨和1.21万吨。
• 期价承压：不锈钢期价因镍价走弱而受到拖累，成本坍塌担忧加剧。
• 未来展望：经济稳增长预期仍存，疫情后需求有望改善，预计短期内不锈钢期价将维持震荡运行。

关键信息

1. 市场表现

• 沪镍：周内最高246,000元/吨，最低227,800元/吨，收盘价238,580元/吨，周涨幅4.59%。
• 沪不锈钢：周内最高20,750元/吨，最低19,420元/吨，收盘价20,040元/吨，周涨幅0.93%。
• 现货价格：沪镍现货价格在243,100元/吨至243,300元/吨之间波动，不锈钢现货价格在17,000元/吨至21,550元/吨之间波动。
• 基差情况：SHFE镍期现价差和LME镍期现价差均显示市场对现货的贴水，SHFE不锈钢期现价差亦显示贴水状态。

2. 库存分析

• 镍矿库存：截至4月22日，国内12港镍矿总库存为670.87万吨，环比减少27.05万吨，同比增加64.11万吨。
• 精炼镍库存：国内18库精炼镍库存为1.59万吨，环比减少0.12万吨；LME镍期货库存为7.27万吨，环比基本持平。
• 不锈钢库存：国内不锈钢总库存为74.77万吨，环比增加2.29万吨，同比增加5.39万吨。其中，佛山库存20.76万吨，环比增1.08万吨；无锡库存54.01万吨，环比增1.21万吨。

3. 供应分析

• 镍生铁产量：2022年3月国内镍生铁产量为3.88万吨，环比增长19.02%，同比增长1.04%。
• 电解镍产量：2022年3月国内电解镍产量为1.26万吨，环比下降3.08%，同比下降3.08%。
• 镍进口量：3月我国镍矿净进口量170.44万吨，环比增长37.09%，同比下降8.39%；镍铁净进口量43.01万吨，环比增长32.53%，同比增长28.81%。
• 不锈钢产量：3月国内300系不锈粗钢产量为153.18万吨，环比增长19.22%，同比增长14.03%；全系别不锈粗钢产量为310.4万吨，环比增长23.43%，同比增长3.32%。

4. 需求分析

• 新能源汽车：3月销量为48.4万辆，环比增长18.00%，但同比增速放缓。
• 房地产：新开工面积、施工面积、竣工面积均呈现不同程度的下降或增长放缓。
• 家电：电热水器和冰箱销量同比大幅下降，显示终端需求疲软。

总结

镍和不锈钢市场在2022年4月22日周报中呈现出供应端预期改善但终端需求疲软的态势。镍进口量好于预期，缓解了市场对供应的担忧，但库存变化和疫情对需求的冲击导致期价承压下行。不锈钢库存持续回升，叠加镍价走弱，不锈钢期价也受到拖累。尽管短期内市场情绪偏弱，但经济稳增长预期和疫情后需求改善仍为市场提供支撑，建议投资者采取区间操作策略，重点关注俄镍政策及国内疫情发展对供需的影响。