20221025-天风证券-长盛轴承-300718.SZ-符合预期_三季报收入利润实现双增_汽车风电双赛道支撑发展_4页_693kb

长盛轴承（300718）三季报及投资分析总结

核心内容

长盛轴承于2022年10月25日发布了2022年三季报，报告显示公司业绩表现符合预期，收入和利润均实现同比增长。公司同时在汽车和风电两大行业领域布局，具备较强的技术研发能力和市场拓展潜力，有望在未来迎来高速增长。

主要观点

• 业绩表现：2022年前三季度，公司实现营收8.02亿元，同比增长10.13%；归母净利润1.31亿元，同比增长7.86%；扣非归母净利润1.04亿元，同比增长8.15%。第三季度营收同比增长19.16%，归母净利润同比增长79.36%，盈利能力显著增强。
• 成本与费用：毛利率为27.84%，同比减少1.12个百分点；净利率为16.17%，同比减少0.74个百分点。费用方面，销售费用率保持稳定，管理费用率下降，研发费用率上升，财务费用率显著降低，主要得益于汇兑收益增加。
• 行业前景：公司专注于自润滑轴承的研发和应用，技术领先行业，拥有完备的自主知识产权体系。随着新能源汽车和风电行业的快速发展，自润滑轴承市场需求持续增长，公司有望在这些领域获得显著收益。
• 市场拓展：公司已成功进入多个关键客户供应链，包括博泽、延峰安道拓汽车座椅、爱德夏汽车铰链等，产品逐步替代进口，显示出较强的市场竞争力和国产替代潜力。
• 盈利预测：基于募投项目推进和行业增长，公司2022-2024年归母净利润预计分别为1.89亿元、2.51亿元和3.44亿元，对应PE分别为43.80、32.87和24.04倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务数据概览

风险提示

• 宏观经济周期性波动
• 主要原材料价格波动
• 汇率波动
• 国际贸易摩擦
• 人才引进困难
• 下游行业需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 产品价格下调

股价与市场数据

• 当前价格：27.74元
• 目标价格：未提供
• 流通A股市值：5,137.67百万元
• A股总股本：298.01百万股
• 流通A股股本：185.21百万股
• 每股净资产：4.67元
• 资产负债率：14.92%
• 一年内最高/最低价：28.88/11.10元

结论

长盛轴承凭借其在自润滑轴承领域的技术优势和市场拓展能力，正积极布局新能源汽车和风电行业，预计未来几年将实现业绩的持续增长。公司盈利预测和估值显示其具备良好的投资价值，维持“买入”评级。然而，需关注宏观经济波动、原材料价格、汇率变化及市场竞争等潜在风险。