20220401-天风期货-铁矿石周报_Vale铁矿发运强势冲高_需求节后逐渐进入验证期_33页_5mb

网络数据总结：2022年4月1日铁矿石周报

核心内容

2022年4月1日发布的铁矿石周报分析了铁矿石市场的主要动态，包括发运量、到港量、库存变化、价格波动及钢厂利润等关键指标。报告指出，当前铁矿石市场正处于需求验证期，钢厂复产预期逐渐转化为实际需求，对矿价形成利好。然而，疫情对终端需求的负面影响仍需警惕。

主要观点

铁矿石市场动态

• 钢厂复产预期：钢厂复产预期逐渐进入现实，铁水产量虽周环比下降，但整体仍高于2020年水平，疫情延后的需求或将集中爆发。
• 钢厂利润：钢厂即时利润维持在近三年低位，主要受铁矿与焦炭涨价影响，钢厂利润被原料成本占据。
• 铁矿利润：青岛港PB粉进口利润下降至-67元/湿吨，主要因普氏指数上涨而国内PB粉涨幅有限。
• 掉期与连铁价差：掉期价格坚挺，连铁主力（i2209）与掉期（FE05）价差缩小至-107，表明市场对铁矿石的预期有所改善。
• 非主流矿到港量：非主流矿到港量大幅下滑，表明市场对主流矿种的需求更为强劲。

国际发运情况

• Vale发运量：Vale铁矿石发运量强势冲高，主要贡献来自巴西矿区，尤其是北部矿区。
• FMG发运量：FMG发运量冲至季节性历史高位后小幅回落，显示其发运能力强劲。
• 巴西矿库存：巴西矿库存下降87万吨，表明市场供应有所缓解。
• 澳洲矿发运：澳洲总体发运量冲高后小幅回落，其中除三大港外，其他公司发运量保持年同比高位。
• 巴西矿至欧洲发运：巴西矿发往欧洲的量有所增加，而发往中国量则处于年同比低位。

运价与指数

• 运价波动：巴西图巴朗至青岛的运价季节性波动，但整体保持稳定。
• 普氏指数：普氏62%指数周环比上涨11.95美元/干吨，月环比上涨19.2美元/干吨，显示铁矿石价格高位震荡。
• 掉期与普氏价差：掉期与普氏价差有所收窄，表明市场预期趋于一致。

关键信息

到港量与库存

• 我国铁矿石到港量：周环比增加11.07%，月环比增加15.12%。
• 港口库存：本周45港库存周环比下降129万吨至1.54亿吨，整体仍处于降库趋势。
• 分品种库存：
  • 澳洲矿库存下降3万吨
  • 巴西矿库存下降87万吨
  • 非主流矿库存下降明显，表明市场对主流矿种的偏好。

市场趋势

• 疫情影响：疫情对钢厂生产造成一定影响，但需求延后而非消失，后期可能集中爆发。
• 需求验证：需求节后逐渐进入验证期，钢厂复产预期与实际需求可能带来矿价上涨。
• 价格波动：PB粉与超特粉价差高位震荡，卡粉与PB粉价差收缩，显示市场对低品矿的需求增加。
• 利润情况：钢厂利润受原料成本影响，处于低位，部分钢厂调整配比以应对成本压力。

政策与市场环境

• PMI数据：3月份中国制造业PMI为49.5%，低于临界点，制造业景气度有所回落。
• 国际形势：国际地缘政治不稳定，输入性通胀压力增加，对国内保供稳价工作形成挑战。
• 监管调整：大商所调整铁矿石期货合约涨跌停板幅度和保证金水平，以应对市场波动。

图表数据概览

• 发运量：Vale发运量冲高，FMG发运量冲至季节性高位。
• 到港量：我国铁矿石到港量周环比上升，澳矿和巴西矿到港量均有显著增长。
• 库存变化：45港库存持续下降，巴西矿库存下降最多。
• 价差：PB粉与超特粉价差高位震荡，卡粉与PB粉价差收缩。
• 利润：钢厂即时利润维持在近三年低位，进口矿利润仍亏损。
• 指数：普氏62%指数高位震荡，掉期与连铁价差收窄。

总结

总体来看，铁矿石市场在疫情后逐步恢复，钢厂复产预期转化为实际需求，对矿价形成支撑。然而，疫情和国际形势仍对市场造成一定压力。发运量和到港量均有所回升，库存持续下降，表明市场供应趋于稳定。钢厂利润处于低位，部分企业已调整配比，以应对成本压力。未来市场需关注钢厂集中补库及需求验证情况，同时注意疫情和国际形势对市场的潜在影响。