20220304-天风期货-铁矿石周报_巴西铁矿发运冲高_PB溢价跌至-4.5美元_千吨_31页_4mb

巴西铁矿发运冲高 PB溢价跌至-4.5美元/干吨

核心内容

• 铁矿石市场动态：本周铁矿石市场呈现供需变化与价格波动并存的局面，巴西铁矿发运量显著上升，而PB粉溢价跌至近三年低位。
• 钢厂复产与需求恢复：247家钢厂周均铁水产量达220万吨，环比增加11万吨，显示钢厂复产速度加快，需求逐步恢复。
• 价格与利润变化：钢厂即时利润因原料价格上涨而收缩，其中焦炭与铁矿价格涨幅较大，影响钢厂利润。
• 港口库存变化：45个港口总库存下降32万吨，主流品种库存增长放缓，非主流矿库存下降130万吨。
• 海运价格与掉期价差：海运价格处于年同比高位，掉期与连铁主力价差扩大，反映市场预期与实际供需的差异。

主要观点

关键信息

• 巴西铁矿发运量：3月2日路透数据显示，巴西矿7日移动平均发货量周环比增46.12%，月环比增13.84%，雨季影响逐渐减弱，发运量冲高。
• 澳洲铁矿发运：力拓发运仍疲软，罗伊山港口检修结束，发运量冲高。
• 我国铁矿到港量：周环比降0.59%，月环比降22.68%；巴西矿到港量周环比增31.67%，显示巴西矿供应增加。
• PB粉溢价：本周跌至-4.5美元/干吨，创历史新低，反映市场对PB粉需求疲软。
• 普氏指数：62%指数周环比涨16.05美元/干吨，月环比涨7.05美元/干吨，年同比跌24.45美元/干吨。
• 掉期与连铁价差：连铁主力与掉期价差拉大，反映市场预期与实际供需的矛盾。
• 海运价格：处于年同比高位，显示运输成本上升，影响铁矿石价格。
• 港口库存：45港总库存降至15855万吨，粗粉库存增加，块矿、球团库存下降，贸易矿与非主流矿库存下降明显。
• 铁矿石月度平衡表：3月铁水产量调整为226万吨，进口量保持稳定，总需求同比减少，市场趋于平衡。

政策与市场背景

• 两会动态：2022年全国两会即将召开，政策导向对市场影响值得关注。
• 央行政策：稳健货币政策保持人民币币值稳定，有能力应对外部冲击与国内下行压力。
• 工信部政策：加强钢铁行业产能置换，遏制高耗能、高排放项目发展。
• 住建部政策：保持房地产调控政策连续性，推进保障性租赁住房建设。

总结

本周铁矿石市场整体呈现供需调整与价格波动并存的态势。巴西铁矿发运量冲高，而PB粉溢价跌至近三年低位，显示市场对主流矿种需求疲软。钢厂复产加快，铁水产量增加，但受原料价格上涨影响，钢厂利润收缩。港口库存整体下降，但部分港口库存仍处于高位，市场进入降库阶段。掉期与连铁价差扩大，海运价格维持高位，显示市场不确定性。整体来看，市场需关注政策动向与钢厂利润变化，以判断未来走势。