20180313-招商证券-A股主题周观察_咬定青山不放松_立根原在科技_先进制造中_21页_2mb

2018年3月13日定期报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于A股市场中科技类与先进制造类主题的投资机会，指出这些领域将在政策与技术双轮驱动下长期受益。报告重点跟踪了多个新兴科技和制造主题，包括精准医疗、OLED、量子计算、人工智能、区块链、云计算、工业互联网、新能源汽车、智能制造、集成电路以及粤港澳大湾区等。

主要观点

• 政策与技术双轮驱动：自十九大以来，国家对科技与制造领域的政策支持力度显著增强，新兴科技类和先进制造类主题将迎来持续发展。
• 科技类主题表现强劲：人工智能、区块链、云计算等科技类主题在月度涨幅上均超过20%，显示出市场对这些领域强劲预期。
• 先进制造类主题加速落地：工业互联网、智能制造、新能源汽车等主题在政策推动和技术进步的双重作用下，正进入快速发展阶段。
• 短期回调压力与中长期乐观：虽然部分科技类主题短期涨幅较高，存在回调压力，但从中长期来看，这些主题将受益于技术进步和政策支持，前景广阔。

关键信息

本周重要主题事件跟踪

中长期主题关注

• 科技/先进制造类主题：包括工业互联网、5G、物联网、集成电路、大数据、云计算、新能源汽车、OLED等，将长期受益于政策支持和技术进步。
• OLED：京东方A投资465亿元建设第6代AMOLED生产线，全球市场增长迅速，预计2022年OLED出货量将超9亿片，年复合增长率达14.2%。
• 工业互联网：政策推动下，行业进入快速发展阶段，建议关注东土科技、用友网络等。
• 集成电路：国家大力推动半导体国产化，大基金二期预计募集1500亿-2000亿元，相关企业如北方华创、长电科技等受益。
• 人工智能：政策持续支持，应用场景广泛，建议关注科大讯飞、思创医惠等。
• 新能源汽车：2020年销量占比目标为10%，行业持续增长，建议关注比亚迪、赣锋锂业等。

重点推荐个股

• 中兴通讯、烽火通信、高新兴、亨通光电、中天科技、光迅科技：受益于5G、光通信、工业互联网等政策和行业趋势。
• 东土科技：国内工业互联网核心标的，政策与产品落地双重驱动。
• 大华股份：智能安防行业龙头，受益于AI与云生态战略，上调目标价至36元。
• 中鼎股份：深度布局智能电动，构建“3+1”业务体系，维持“强烈推荐-A”评级。
• 比亚迪：新能源乘用车销量增长显著，新车型周期带来业绩增长。
• 京东方A：OLED产业龙头，投资建设柔性AMOLED生产线，关注其国产化进程。

主题市场表现及轮动

• 周度涨幅：次新股、人工智能、区块链、移动支付等主题涨幅均超过6%，沪股通50、一线龙头等板块有所回调。
• 月度涨幅：人工智能、区块链、云计算等主题涨幅超过20%，显示市场对这些领域持续看好。
• 季度涨幅：科技类主题整体表现优于市场，显示出长期投资价值。

未来一个月主题事件

• OFC2018：关注400G光模块和硅光产品，带动光通信板块主题行情。
• 政策支持：5G、工业互联网、智能制造等领域政策红利持续释放，行业有望迎来发展机遇。
• 技术落地：人工智能、物联网等技术逐步应用，推动产业链升级。

风险提示

• 政策落地不及预期：部分政策推进速度可能低于市场预期。
• 技术发展瓶颈：核心技术突破存在不确定性。
• 宏观经济波动：可能影响整体市场表现。
• 行业竞争加剧：随着更多企业进入市场，竞争可能加剧。

分析师承诺与投资评级

• 分析师承诺：报告观点基于研究，不与分析师薪酬挂钩。
• 投资评级定义：
  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准20%以上。
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间。
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间。
  • 回避：公司股价表现弱于基准5%以上。

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于合法信息，不保证其准确性或完整性。本公司保留追究法律责任的权利，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。