20191104-太平洋-建筑：建筑业景气度提升，持续看好行业回暖_25页_1mb

报告摘要

建筑业10月商务活动指数为60.4%，环比提升2.8个百分点，反映行业经验情况有所改善。业务活动预期指数为63.2%，持续处于较高水平，显示行业预期较为乐观。同时，行业整体订单情况有所改善，尤其是央企在Q3订单增长显著，显示出基建回暖的预期。

行业回暖迹象明显：
- 10月建筑商务活动指数回升，表明行业整体回暖。
- 建筑业本年新签合同额同比增速为4.38%，较Q2提升1.9个百分点，显示行业基本面持续改善。
- 中国建筑新开工面积同比增速为0.07%，较上月显著提升，历史数据显示其开工改善通常领先于房屋新开工面积。
政策与市场利好：
- “世界城市日”再次提及长三角，后续政策落地将利好全国性及区域性头部企业。
- 五年规划任务结算年临近，叠加资金面改善预期，有助于行业开工情况向好。
重点推荐公司：
- 央企：中国建筑、中国铁建、中国中铁。
- 地方国企：山东路桥。
- 装修领军企业：金螳螂。
- 设计公司：苏交科、中设集团。
- 装配式建筑：鸿路钢构、富煌钢构。

行业数据：
- 10月建筑业商务活动指数为60.4%，环比上升2.8个百分点。
- 中国建筑Q3新开工面积同比增速为0.07%，环比提升约3.48个百分点。
- 建筑业本年新签合同额同比增速为4.38%，较Q2提升1.9个百分点。
- 基建订单改善显著，中建、铁建、中铁同比增速分别为-24.8%、30.3%、17.9%。
市场表现：
- 上周建筑指数下跌1.71%，跑输沪深300指数3.14个百分点。
- 建筑施工指数下跌1.64%，建筑装修指数下跌2.27%。
- 重点个股涨幅前五为坚朗五金（21.53%）、同济科技（10.99%）、大丰实业（9.44%）、城地股份（9.41%）、中装建设（8.41%）。
材料价格与产量：
- 水泥：2019年9月全国水泥产量同比增长4.74%，价格指数上涨1.54%。
- 钢材：2019年9月全国钢材产量同比增长6.9%，价格指数上涨7.81元。
- 玻璃：2019年9月全国玻璃产量同比增长5.5%，价格指数上涨5.85。
新签订单：
- 上周建筑行业新公告重大项目金额约85.85亿元，其中中国铁建项目金额最大，为32.19亿元，占比37.5%。

代码	名称	最新评级	2018 EPS	2019 EPS	2020 EPS	2018 PE	2019 PE	2020 PE	股价（19/11/01）
601668	中国建筑	增持	0.91	1.00	1.11	6.26	5.25	4.75	5.28
601186	中国铁建	增持	1.32	1.51	1.69	8.23	6.36	5.71	9.63
601390	中国中铁	增持	0.75	0.80	0.90	9.28	7.30	6.50	5.83
300284	苏交科	增持	0.77	0.76	0.92	13.47	11.03	9.09	8.40
002081	金螳螂	增持	0.79	0.90	1.04	10.08	8.90	7.71	8.05
603018	中设集团	增持	1.26	1.07	1.31	13.80	9.80	7.97	10.47
002541	鸿路钢构	增持	0.79	0.92	1.10	8.84	9.24	7.67	8.46
000498	山东路桥	增持	0.59	0.67	0.78	8.54	6.94	5.97	4.68
002743	富煌钢构	推荐	0.24	0.34	0.52	23.84	18.23	12.01	6.21