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尿素早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年7月16日发布的尿素市场早报，主要分析了尿素期货UR09合约的市场走势及影响因素。整体来看，尿素市场处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中，基本面偏空。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：行业整体日产量维持历史高位，新增产能持续投放。5月中下旬因集中检修导致的供应收缩已被装置复产抵消，企业库存持续累积，供应压力进一步增大。
• 需求端：
  • 工业需求方面，复合肥企业进入收尾清库阶段，成品库存偏高，开工率处于年内低位，采购以刚需为主。
  • 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行，以刚需补库为主。
• 农业需求：处于传统淡季空档期，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。
• 出口情况：出口配额虽已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间收窄，印标价格持续压低，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，出口政策博弈仍是行情核心焦点。

2. 市场走势分析

• 期货盘面：UR09合约收盘价位于20日均线以下，偏空。
• 基差：UR09合约基差为57，升贴水比例为+3.2%，偏多。
• 库存：厂内库存为140.9万吨（+17.3万吨），偏空；港口库存为18万吨（+3万吨），偏空。
• 主力持仓：UR主力合约净空，偏空。
• 预期：综合基本面、基差、库存及持仓等因素，预计UR09今日走势偏弱。

关键信息

期货盘面数据

供需平衡表（部分年份）

图表信息

• 尿素仓单：图示显示尿素仓单变化趋势。
• UR厂内库存季节性：图示反映厂内库存的季节性波动。
• UR港口库存季节性：图示展示港口库存的季节性变化。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的操作建议。报告内容基于公开资料及实地调研，大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性做任何保证，也不对因使用报告内容而产生的损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎决策。