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尿素早报总结

核心内容

2026年7月21日尿素早报由大越期货投资咨询部朱天一发布，对尿素市场进行了综合分析。报告指出，当前尿素市场整体处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中，市场基本面偏空，预计UR09合约今日走势偏弱。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：行业整体日产量维持历史高位，新增产能持续投放，5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消。
• 需求端：工业需求（如复合肥、三聚氰胺）与农业需求同步转弱，复合肥厂家库存偏高，开工率处于年内低位；三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，板材需求受地产低迷影响。
• 农业需求：处于传统淡季空档期，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。
• 出口情况：出口配额虽已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间收窄，印标价格持续压低，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期。出口政策博弈仍是行情核心焦点。

2. 市场表现

• 期货盘面：UR09合约收盘价位于20日均线之下，显示盘面偏弱。
• 基差：UR09合约基差为30，升贴水比例为+1.7%，显示基差偏多。
• 库存情况：UR厂内库存为140.9万吨（+17.3万吨），港口库存为21万吨（+4万吨），整体库存偏空。

3. 合约表现

• UR01：价格1726元/吨，上涨21元。
• UR05：价格1773元/吨，上涨21元。
• UR09（主力）：价格1720元/吨，上涨33元。
• 基差变化：主力基差为30元，较前一日下降43元。

关键信息

供需平衡表概览

总结

尿素市场整体处于供大于求的状态，供应压力持续增大，而需求端表现疲软。出口政策的不确定性进一步压制了市场情绪，导致现货上涨缺乏持续支撑。从技术面来看，UR09合约盘面偏弱，基差偏多，库存偏空，综合判断今日走势偏弱。投资者需密切关注出口政策变化及需求恢复情况，以应对市场波动。