20260722-大越期货-尿素早报_9页_1mb

尿素早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年7月22日发布的尿素早报，分析了当前尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了相关数据图表和供需平衡表。

市场基本面分析

当前尿素市场仍处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中。以下为主要因素：

• 供应端：行业整体日产量维持历史高位，新增产能持续投放，5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消，企业库存持续累积，供应压力进一步增大。
• 需求端：
  • 工业需求方面，复合肥企业开工率处于年内低位，以刚需即用即采为主。
  • 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行。
  • 农业需求处于传统淡季，北方春耕追肥已全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。
• 出口方面：出口配额虽已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间持续收窄，印标价格持续压低，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，出口政策博弈仍是行情核心焦点。

综上，基本面偏空，当前UR交割品现货价为1750元/吨，未有明显上涨。

技术面与持仓分析

1. 基差

• UR09合约基差为25元/吨，升贴水比例为**+1.4%**，偏多。

2. 库存

• UR厂内库存为140.9万吨，环比**+17.3万吨**，偏空。
• 港口库存为21万吨，环比**+4万吨**，偏空。

3. 盘面走势

• UR09合约收盘价位于20日均线下方，20日均线向下，整体走势偏弱。

4. 主力持仓

• UR主力合约净空持仓，偏空。

今日走势预期

基于当前基本面、基差、库存及盘面走势，UR09主力合约今日走势预计偏弱，现货上涨行情缺乏持续性支撑。

供需平衡表（2018-2025）

从数据来看，产能持续增长，出口量波动较大，表观消费与实际消费均呈增长趋势，但2025年实际消费增速转负，显示需求端有所放缓。

数据图表

• 尿素仓单：点击查看
• UR厂内库存季节性：点击查看
• UR港口库存季节性：点击查看

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 投资者根据本报告作出的任何决策，与大越期货股份有限公司及报告作者无关。