> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年7月22日发布的尿素早报，分析了当前尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了相关数据图表和供需平衡表。 --- ## 市场基本面分析 当前尿素市场仍处于**高供应、弱需求、低情绪**的压制格局中。以下为主要因素： - **供应端**：行业整体日产量维持历史高位，新增产能持续投放，5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消，企业库存持续累积，**供应压力进一步增大**。 - **需求端**： - 工业需求方面，复合肥企业开工率处于年内低位，以**刚需即用即采**为主。 - 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷制约，价格**弱势运行**。 - 农业需求处于传统淡季，北方春耕追肥已全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。 - **出口方面**：出口配额虽已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间持续收窄，印标价格持续压低，**港口未现集中集港**，实际出口增量**不及预期**，**出口政策博弈**仍是行情核心焦点。 综上，**基本面偏空**，当前UR交割品现货价为**1750元/吨**，未有明显上涨。 --- ## 技术面与持仓分析 ### 1. 基差 - **UR09合约基差为25元/吨**，升贴水比例为**+1.4%**，**偏多**。 ### 2. 库存 - **UR厂内库存为140.9万吨**，环比**+17.3万吨**，**偏空**。 - **港口库存为21万吨**，环比**+4万吨**，**偏空**。 ### 3. 盘面走势 - **UR09合约收盘价位于20日均线下方**，20日均线**向下**，整体走势**偏弱**。 ### 4. 主力持仓 - **UR主力合约净空持仓**，**偏空**。 --- ## 今日走势预期 基于当前基本面、基差、库存及盘面走势，**UR09主力合约今日走势预计偏弱**，**现货上涨行情缺乏持续性支撑**。 --- ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|-----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | 从数据来看，**产能持续增长**，**出口量波动较大**，**表观消费与实际消费均呈增长趋势**，但**2025年实际消费增速转负**，显示需求端有所放缓。 --- ## 数据图表 - **尿素仓单**：[点击查看](images/5bd3e15b0a8e2bf6b0dfff55888d8b9ec86d400b48f37d6de1377efa8cdcf466.jpg) - **UR厂内库存季节性**：[点击查看](images/1e5e9e396f60a2e43895e250cab9ab756e12d04ada46d703dcae7a71be71928d.jpg) - **UR港口库存季节性**：[点击查看](images/c2bbf282f52117e2f985ffa3cfe13db56f2e6acbfd2b18cddc0fac1f9e81a25e.jpg) --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 投资者根据本报告作出的任何决策，与大越期货股份有限公司及报告作者无关。