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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年7月9日发布的尿素市场早报，分析了尿素期货UR09合约的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面。报告指出当前尿素市场整体处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中，基本面偏空，预期UR09今日走势偏弱。

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主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：行业整体日产量维持在历史高位，5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消，企业库存持续累积，供应压力进一步增大。
• 需求端：
  • 工业需求（如复合肥、三聚氰胺）同步转弱，复合肥企业成品库存偏高，采取刚需即用即采模式。
  • 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，下游工厂开工低位，价格弱势运行。
  • 农业需求处于麦收后的传统淡季，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米底肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动，仅靠局部刚需勉强支撑。
• 出口端：6月初取消出口指导价后，政策修正为出口限价仍高于国际市场价格，实际出口集港尚未有效展开，出口放量预期落空，导致市场情绪大幅走弱。

2. 基差分析

• UR09合约基差为39，升贴水比例为+2.2%，偏多。

3. 库存分析

• 厂内库存为123.6万吨（+3.5），偏空。
• 港口库存为15万吨（+1），偏空。

4. 盘面走势

• UR09合约收盘价位于20日均线以下，偏空。

5. 主力持仓

• 主力合约净空，偏空。

6. 预期走势

• UR09今日走势偏弱，受基本面偏空、库存偏空及情绪走弱影响。

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关键信息汇总

期货盘面

合约	价格	变化	厂家	价格	变化
UR01	1741	+1	山东	1800	-10
UR05	1788	+2	河南★最低交割品	1780	-10
UR09★主力	1741	-3	-	-	-

现货行情

• UR09交割品现货价为1780元/吨（-10）。
• 厂内库存为123.6万吨（+3.5）。
• 港口库存为15万吨（+1）。

基差

• UR09合约基差为39元/吨，升贴水比例+2.2%，偏多。

盘面趋势

• UR09合约收盘价位于20日均线以下，偏空。

主力持仓

• UR主力合约净空，偏空。

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供需平衡表（2018-2025）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	出口量（万吨）	表观消费（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费（万吨）	消费增速
2018	7554.00	-	-	-	-	-	-	-
2019	7176.00	-5.0%	5253.79	494.54	4790.42	83.35	4756.55	-
2020	7102.00	-1.0%	5357.01	545.06	4813.28	57.97	4787.90	0.7%
2021	7334.00	3.3%	5433.75	529.91	4844.97	86.73	4873.73	1.8%
2022	7376.00	0.6%	5621.93	283.13	5352.09	109.80	5375.16	10.3%
2023	7278.00	-1.3%	6085.45	425.10	5667.97	82.29	5640.46	4.9%
2024	7540.00	3.6%	6550.12	26.06	6567.71	167.90	6653.32	18.0%
2025	7980.00	5.8%	7077.79	489.35	6619.79	124.59	6576.48	-1.2%

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图表信息

• 尿素仓单：图表显示当前尿素仓单情况，具体数据未列出。
• UR厂内库存季节性：图表展示厂内库存的季节性变化趋势，当前库存偏高。
• UR港口库存季节性：图表展示港口库存的季节性变化趋势，当前库存也偏高。

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