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尿素早报总结（2026-7-17）

核心内容

尿素市场当前处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中。行业整体日产量维持在历史高位，新增产能持续投放，2026年5月中下旬的检修导致的供应收缩已被装置复产所抵消，企业库存持续累积，供应压力进一步增大。需求端方面，工业需求与农业需求同步转弱，复合肥和三聚氰胺行业开工负荷率均处于中低水平，采购以刚需为主。农业需求受传统淡季影响，北方春耕追肥已结束，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。

主要观点

• 基本面偏空：供应端持续增加，需求端疲软，市场情绪低迷，整体呈现供过于求的态势。
• 基差偏多：UR09合约基差为67，升贴水比例为+3.8%，显示期货价格相对现货价格偏低，存在一定的支撑。
• 库存偏空：当前UR厂内库存为140.9万吨，较前一周增加17.3万吨，港口库存为21万吨，较前一周增加4万吨，库存压力较大。
• 盘面偏空：UR09合约收盘价位于20日均线之下，技术面显示弱势。
• 主力持仓偏空：UR主力合约净空持仓，表明市场参与者普遍看空后市。

关键信息

1. 期货盘面数据

2. 基差情况

• UR09合约基差：67，较前一周上涨10，显示期货价格与现货价格之间的差距有所扩大。

3. 供需平衡表（2018-2025）

3. 库存趋势

• 尿素仓单：当前仓单为6602万吨，未发生变化。
• 厂内库存：140.9万吨，较前一周增加17.3万吨。
• 港口库存：21万吨，较前一周增加4万吨。

预期走势

• UR09主力合约：今日走势预计偏弱，受基本面偏空、盘面弱势、主力持仓净空等因素影响。
• 市场情绪：受出口政策博弈影响，市场情绪反复，现货上涨缺乏持续性支撑。

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