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尿素周报总结（2026-6-22~2026-6-26）

核心内容概述

本周尿素市场整体呈现弱势运行态势，尿素主力合约UR09周内下跌5.45%，收于1736元/吨。技术面上，UR09收盘价位于20日均线下方，均线系统呈向下趋势，价格处于近期区间0%分位数，显示市场情绪偏弱。

市场分析

1. 投资者持仓与基差情况

• 主力持仓：大越五大指标中显示，近期尿素高胜率席位净持仓偏空，表明市场参与者对未来走势持悲观态度。
• 基差：UR主力合约基差为64元/吨，较上周上涨20元/吨，显示盘面贴水，现货相对期货更具吸引力。

2. 基本面分析

• 供应端：尿素行业日产量维持在历史高位，5月中下旬因检修导致的供应收缩已被装置复产抵消，企业库存持续累积，整体供应压力进一步加大。
• 开工率：当前UR开工率为90.3%，环比上周上涨4.0%，显示生产端恢复较快。
• 库存情况：
  • 厂内库存：113.36万吨，环比上周增加46.0%。
  • 港口库存：14.49万吨，环比上周减少2.0%。
• 需求端：
  • 工业需求：复合肥行业进入收尾清库阶段，采购以刚需为主；三聚氰胺行业开工率维持在中低水平，终端工厂开工低位，价格弱势运行。
  • 农业需求：处于麦收后的传统淡季，北方春耕追肥已全面收尾，夏玉米底肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动，需求疲软。
• 出口端：6月初取消出口指导价后，政策修正为出口限价仍高于国际市场价格，实际出口集港未有效展开，出口放量预期落空，市场情绪大幅走弱。

3. 装置利润分析

• 固定床路线：理论利润为-132元/吨，环比下降170元/吨，同比减少465元/吨。
• 气流床路线：理论利润为+225元/吨，环比上升52元/吨，同比减少528元/吨。
• 天然气路线：理论利润为-193元/吨，环比下降20元/吨，同比减少1063元/吨。

预期展望

综合来看，尿素市场基本面偏空，供应压力持续增大，需求端疲软，出口预期落空，市场情绪走弱。预计下周尿素主力合约UR09将维持低位偏弱走势。

关键数据汇总

图表参考

• 尿素价格基差：显示基差为64元/吨，较上周有所上升。
• 尿素厂内库存季节性：当前库存处于较高水平。
• 尿素港口库存季节性：港口库存小幅下降。
• 尿素开工率季节性：开工率维持在较高水平。
• 尿素内外价差：需关注国内外价格差异。
• 尿素装置利润：显示不同工艺路线的利润状况。
• 复合肥开工率季节性：复合肥行业开工率下降。
• 三聚氰胺开工率季节性：三聚氰胺行业开工率偏低。

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