> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年7月13日发布的尿素市场早报，主要分析了尿素期货UR09合约的市场走势，并结合供需数据、基差、库存及持仓情况，对当前市场进行了综合评估。 --- ## 市场基本面分析 当前尿素市场仍处于**高供应、弱需求、低情绪**的压制格局中： - **供应端**：行业整体日产量维持历史高位，新增产能持续投放，5月中下旬检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消，企业库存持续累积，整体供应压力进一步增大。 - **需求端**：工业需求与农业需求同步转弱，复合肥生产进入收尾阶段，开工率处于年内低位，采购以刚需即用即采为主；三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行。 - **农业需求**：处于传统淡季空档期，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。 - **出口情况**：出口配额虽已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间持续收窄，印标价格持续压低，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，**出口政策博弈仍是行情核心焦点**。 --- ## 期货盘面与基差分析 | 项目 | 内容 | |------|------| | **UR09合约价格** | 1735元/吨（+7） | | **基差** | 45元/吨，升贴水比例+2.5%，偏多 | | **盘面趋势** | 收盘价位于20日均线之下，偏空 | | **主力持仓** | 净空，偏空 | | **预期走势** | 主力合约盘面低位偏弱，预计今日走势偏弱 | --- ## 库存与供需数据 ### 期货盘面与现货行情 | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 价格 | 变化 | |------|------|------|------|------|------| | UR01 | 1728 | -4 | 山东★最低交割品 | 1780 | -20 | | UR05 | 1778 | +1 | 河南 | 1780 | 0 | | UR09★主力 | 1735 | +7 | - | - | - | ### 库存情况 | 类型 | 数量 | 变化 | |------|------|------| | 仓单 | 6602 | 0 | | 厂内库存 | 124 | +4 | | 港口库存 | 18 | +3 | --- ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能 | 产能增速 | 产量 | 出口量 | 表观消费 | 期末库存 | 实际消费 | 消费增速 | |------|------|----------|------|--------|----------|----------|----------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | 从供需平衡表可以看出，尿素产能和产量逐年增长，但**实际消费增速在2025年出现下降**，反映出市场需求疲软。 --- ## 关键信息总结 - **供应压力**：行业产能持续增长，库存累积，供应压力增大。 - **需求疲软**：工业与农业需求同步转弱，出口政策不确定性导致出口增量不及预期。 - **基差偏多**：UR09合约基差为45元/吨，升贴水比例+2.5%，显示期货价格低于现货。 - **盘面偏空**：UR09合约收盘价位于20日均线之下，主力持仓净空，市场情绪偏弱。 - **库存情况**：厂内库存和港口库存均有所增加，显示市场去库压力较大。 --- ## 结论 综合来看，尿素市场基本面偏空，供应压力持续增大，需求端疲软，出口政策博弈成为市场关注重点。期货盘面走势偏弱，基差偏多，库存偏空，整体市场情绪反复，预计UR09今日走势仍偏弱。