> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容 2026年7月14日，尿素市场整体呈现偏空态势，受高供应、弱需求及低市场情绪影响，行情缺乏持续性支撑。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：尿素行业整体日产量维持在历史高位，新增产能持续释放，5月中下旬的检修导致的供应收缩已被装置复产抵消，企业库存持续累积，供应压力显著增加。 - **需求端**：工业需求（如复合肥、三聚氰胺）同步转弱，复合肥企业库存偏高，开工率处于年内低位，采购以刚需为主；三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷影响，价格弱势运行。 - **农业需求**：处于传统淡季，北方春耕追肥已结束，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。 - **出口情况**：出口配额虽已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间收窄，印标价格持续压低，港口未出现集中集港，实际出口增量不及预期，出口政策博弈仍是市场核心焦点。 ### 2. 基差情况 - UR09合约基差为35，升贴水比例为+2.0%，偏多。 ### 3. 库存状况 - **厂内库存**：UR厂内库存为123.6万吨，较前一周增加3.5万吨，偏空。 - **港口库存**：UR港口库存为18万吨，较前一周增加3万吨，偏空。 ### 4. 盘面表现 - UR09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - UR主力合约净空持仓，偏空。 ### 6. 市场预期 - 综合基本面、基差、库存及持仓等因素，预计UR09今日走势偏弱。 ## 关键信息 | 项目 | 内容 | |--------------|------------------------------| | 交割品现货价 | 1770元/吨（-10） | | UR09合约价格 | 1735元/吨（0） | | 基差 | 35元/吨（-10） | | 厂内库存 | 123.6万吨（+3.5） | | 港口库存 | 18万吨（+3） | | 主力持仓 | 净空，偏空 | ## 供需平衡表（部分年份） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | ## 图表说明 - **尿素仓单**：显示尿素期货仓单变化趋势。 - **UR厂内库存季节性**：反映厂内库存的季节性波动。 - **UR港口库存季节性**：显示港口库存的季节性变化。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料或实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，使用报告产生的任何损失，大越期货不承担责任。