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尿素早报总结

核心内容

2026年7月14日，尿素市场整体呈现偏空态势，受高供应、弱需求及低市场情绪影响，行情缺乏持续性支撑。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：尿素行业整体日产量维持在历史高位，新增产能持续释放，5月中下旬的检修导致的供应收缩已被装置复产抵消，企业库存持续累积，供应压力显著增加。
• 需求端：工业需求（如复合肥、三聚氰胺）同步转弱，复合肥企业库存偏高，开工率处于年内低位，采购以刚需为主；三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷影响，价格弱势运行。
• 农业需求：处于传统淡季，北方春耕追肥已结束，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。
• 出口情况：出口配额虽已落地，但国际尿素价格大幅回落，出口利润空间收窄，印标价格持续压低，港口未出现集中集港，实际出口增量不及预期，出口政策博弈仍是市场核心焦点。

2. 基差情况

• UR09合约基差为35，升贴水比例为+2.0%，偏多。

3. 库存状况

• 厂内库存：UR厂内库存为123.6万吨，较前一周增加3.5万吨，偏空。
• 港口库存：UR港口库存为18万吨，较前一周增加3万吨，偏空。

4. 盘面表现

• UR09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓

• UR主力合约净空持仓，偏空。

6. 市场预期

• 综合基本面、基差、库存及持仓等因素，预计UR09今日走势偏弱。

关键信息

项目	内容
交割品现货价	1770元/吨（-10）
UR09合约价格	1735元/吨（0）
基差	35元/吨（-10）
厂内库存	123.6万吨（+3.5）
港口库存	18万吨（+3）
主力持仓	净空，偏空

供需平衡表（部分年份）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	出口量（万吨）	表观消费（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费（万吨）	消费增速
2018	7554.00	-	-	-	-	-	-	-
2019	7176.00	-5.0%	5253.79	494.54	4790.42	83.35	4756.55	-
2020	7102.00	-1.0%	5357.01	545.06	4813.28	57.97	4787.90	0.7%
2021	7334.00	3.3%	5433.75	529.91	4844.97	86.73	4873.73	1.8%
2022	7376.00	0.6%	5621.93	283.13	5352.09	109.80	5375.16	10.3%
2023	7278.00	-1.3%	6085.45	425.10	5667.97	82.29	5640.46	4.9%
2024	7540.00	3.6%	6550.12	26.06	6567.71	167.90	6653.32	18.0%
2025	7980.00	5.8%	7077.79	489.35	6619.79	124.59	6576.48	-1.2%

图表说明

• 尿素仓单：显示尿素期货仓单变化趋势。
• UR厂内库存季节性：反映厂内库存的季节性波动。
• UR港口库存季节性：显示港口库存的季节性变化。

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