20230403-国海证券-量化基金月度跟踪（2023年4月）_量化基金跑输基准_跑赢偏股基金指数_17页_6mb

量化基金月度跟踪总结（2023年4月）

核心内容概述

本报告对2023年3月中国量化基金的收益表现进行跟踪分析，涵盖了主动量化基金、指数增强量化基金和对冲量化基金三类，分别从跟踪不同指数的收益表现、波动率、最大回撤等方面进行总结，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 2023年3月，量化基金整体表现不佳，多数产品跑输基准。
• 主动量化基金中，跟踪沪深300、中证500、中证800指数的基金超额收益均值为负，但跟踪行业主题指数和smartbeta指数的基金表现相对较好。
• 指数增强量化基金整体表现略优于主动量化基金，其中跟踪中证500和沪深300的基金超额收益均值为负，但部分行业主题和smartbeta基金表现突出。
• 对冲量化基金平均绝对收益为-0.53%，收益差异较大，波动率与最大回撤均值小于年初至今阶段。

关键信息

1、量化基金概况

• 量化基金分为三类：主动量化基金、指数增强量化基金和对冲量化基金。
• 主动量化基金按跟踪指数分为6类，包括沪深300、中证500、中证800、其他宽基指数、行业主题指数和smartbeta指数。
• 指数增强基金按跟踪指数分为5类，包括沪深300、中证500、其他宽基指数、行业主题指数和smartbeta指数。
• 3月份，除跟踪行业主题指数的主动量化基金外，其他各类基金的绝对收益中位数均高于中证偏股基金指数表现。

2、主动量化基金

2.1、宽基类主动量化基金

• 跟踪沪深300的主动量化基金超额收益均值为-0.8%，波动率和最大回撤均值与年初至今阶段相差不大。
• 跟踪中证500的主动量化基金超额收益均值为-0.9%，波动率均值高于年初至今阶段。
• 跟踪中证800的主动量化基金超额收益均值为-1.1%，最大回撤分布更集中。
• 跟踪其他宽基指数的主动量化基金超额收益表现相对较好，前3名跟踪中证全指和中证1000指数。

2.2、行业主题类主动量化基金

• 26只行业主题类主动量化基金跟踪多个行业主题指数，如医药卫生、科技、消费等。
• 跟踪中证互联互通A股策略、中证主要消费、中信电子元器件指数的基金超额收益位列前3。
• 跟踪全指医药、800医卫、中华半导体芯片、细分化工、食品饮料指数的基金超额收益排名前五。

2.3、smartbeta类主动量化基金

• 3只smartbeta类主动量化基金分别跟踪中证红利和中信成长风格指数。
• 跟踪中证红利指数的基金超额收益为-0.18%，排名第一。
• 跟踪中信成长风格指数的基金超额收益为-1.40%，表现较差。

3、指数增强基金

3.1、宽基类指数增强基金

• 跟踪中证500的指数增强基金超额收益均值为-0.9%，波动率和跟踪误差均值与年初至今阶段相差不大。
• 跟踪沪深300的指数增强基金超额收益均值为-0.2%，波动率均值低于年初至今阶段。
• 跟踪其他宽基指数的指数增强基金表现较好，前3名跟踪中证1000和创业板指数。

3.2、行业主题类指数增强基金

• 22只行业主题类指数增强基金跟踪多个行业主题指数，如消费、半导体、食品饮料等。
• 跟踪全指医药、800医卫、中华半导体芯片、细分化工、食品饮料指数的基金超额收益排名前五。
• 跟踪全指医药的基金超额收益为4.5%，排名第一。

3.3、smartbeta类指数增强基金

• 2只smartbeta类指数增强基金分别跟踪中华预期高股息和中证国企红利指数。
• 跟踪中华预期高股息指数的基金超额收益为-0.18%，排名第一。
• 跟踪中证国企红利指数的基金超额收益为-2.92%，表现较差。

4、对冲量化基金

• 2023年3月，对冲量化基金平均绝对收益为-0.53%。
• 收益表现差异较大，波动率和最大回撤均值小于年初至今阶段。
• 前10名对冲量化基金中，部分基金表现较好，部分表现较差。

风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议。
• 样本数据有限，可能存在不足以代表整体市场的风险。
• 数据处理统计方式可能存在误差。
• 历史数据不代表未来表现。