20221102-国海证券-量化基金月度跟踪（2022年11月）_指数回撤_中证500量化基金遭遇回撤_17页_2mb

量化基金月度跟踪报告（2022年11月）

核心内容概述

2022年11月，量化基金整体表现受到市场波动影响，不同类别基金表现差异显著。主动量化基金、指数增强量化基金和对冲量化基金在收益、波动率及回撤方面均呈现出不同程度的波动。报告对各类量化基金的收益表现、波动率、最大回撤及超额收益进行了详细分析。

主要观点

• 主动量化基金：本月各类主动量化基金年化波动率与年初至今阶段相差较小，最大回撤均低于年初至今阶段，分布明显收窄。其中，跟踪smartbeta指数的主动量化基金表现亮眼，超额收益均值为 $3.9%$。跟踪中证500指数的主动量化基金超额收益均值为 $-3.3%$，而跟踪沪深300指数的主动量化基金超额收益均值为 $3.9%$。在行业主题类基金中，跟踪中证互联互通A股策略、中证全指医药卫生和中证主要消费指数的基金超额收益排名靠前。
• 指数增强基金：各类指增基金年化波动率和跟踪误差与年初至今阶段相差不大，最大回撤整体低于年初至今阶段。跟踪中证500指数的指增基金超额收益均值为 $-1.9%$，而跟踪沪深300指数的指增基金超额收益均值为 $0.4%$。在行业主题类指增基金中，跟踪CS食品饮料、CS人工智能、消费100、消费龙头和中证高装指数的基金超额收益排名靠前。其中，跟踪中华预期高股息指数的smartbeta类指增基金超额收益排名第一。
• 对冲量化基金：本月对冲基金平均绝对收益为 $-0.46%$，表现分化。基金净值波动率均值与年初至今阶段相差较小，最大回撤整体低于年初至今阶段，分布更集中。

关键信息

1. 主动量化基金

1.1 宽基类基金

• 跟踪沪深300指数的主动量化基金超额收益均值为 $3.9%$，波动率和回撤均低于年初至今阶段。
• 跟踪中证500指数的主动量化基金超额收益均值为 $-3.3%$，分布明显收窄。
• 跟踪中证800指数的主动量化基金超额收益均值为 $1.0%$，波动率和回撤也有所收窄。
• 跟踪其他宽基指数的主动量化基金超额收益排名前三的基金分别跟踪恒生指数、中证港股通综合和恒生综合指数。

1.2 行业主题类基金

• 本月超额收益排名前10的行业主题类基金分别跟踪医药卫生、消费、食品饮料等指数。
• 跟踪中证互联互通A股策略、中证全指医药卫生和中证主要消费指数的基金超额收益位列前三。

1.3 Smart Beta类基金

• 本月跟踪中证红利指数量化基金超额收益排名第一。
• 跟踪中证红利指数量化基金的超额收益均值为 $7.96%$，波动率较高。

2. 指数增强基金

2.1 宽基类基金

• 跟踪中证500指数的指增基金超额收益均值为 $-1.9%$，波动率和回撤均低于年初至今阶段。
• 跟踪沪深300指数的指增基金超额收益均值为 $0.4%$，波动率和回撤也有所收窄。
• 跟踪其他宽基指数的指增基金超额收益排名前三的基金分别跟踪上证50、MSCI中国A股国际通(美元)和MSCI中国A股(人民币)指数。

2.2 行业主题类基金

• 跟踪CS食品饮料、CS人工智能、消费100、消费龙头和中证高装指数的指增基金超额收益排名靠前。
• 跟踪中华预期高股息指数的smartbeta类指增基金超额收益排名第一。

2.3 Smart Beta类基金

• 本月跟踪中华预期高股息指数的指增基金超额收益为 $-0.3%$，跟踪误差为 $4.2%$。
• 跟踪中证国企红利指数的指增基金超额收益为 $-1.1%$，波动率和回撤均高于中华预期高股息指数基金。

3. 对冲量化基金

• 本月对冲基金平均绝对收益为 $-0.46%$，表现分化。
• 从年初到现在，对冲基金收益表现和风险回撤上最大、最小值相差较大。
• 10月份基金净值波动率均值与年初至今阶段相差较小，最大回撤整体低于年初至今阶段，分布更集中。

风险提示

• 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议。
• 报告中采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差。
• 报告中结论均基于对历史客观数据的统计和分析，但过往数据并不代表未来表现。