20231105-天风证券-通信行业研究周报_AI未来市场空间广阔_卫星通信技术发展持续推进_10页_371kb

通信行业研究报告总结

核心内容

• AI市场增长迅速：IDC预测2027年全球AI软件市场规模将达到2790亿美元，2022-2027年复合年增长率（CAGR）为31.4%。AI软件包括AI平台、AI应用、AI系统基础设施软件（SIS）和AI应用开发和部署（AD&D）软件。生成式AI平台和应用在2027年预计产生283亿美元营收。
• 卫星通信技术发展：我国成功发射通信技术实验卫星十号，用于验证多频段、高速率卫星通信技术。该发射标志着文昌航天发射场进入高密度发射阶段。
• 通信行业投资观点：AI和数字经济仍是强主线，建议关注ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商等核心受益标的。卫星互联网和通信+新能源（如海风、储能/光伏、智能汽车）也具备高景气度，投资机会凸显。

主要观点

AI与数字经济

• AI和数字经济将持续推动ICT设备、光通信、PCB、散热温控等领域需求增长。
• 算力需求激增，400G商用拉开帷幕，中国移动启动400GOTN设备集采，推动行业向高速率、大带宽发展。
• AI平台在未来5年的复合年增长率预计为35.8%，将成为最大收入类别。
• 云办公与云应用、通信+AIGC应用等细分赛道值得关注。

卫星互联网

• “天地一体化”是6G发展的重要方向，卫星互联网进入加速发展阶段。
• 中国星网成立后，低轨卫星建设加快，建议关注通导遥各细分赛道。
• 通信技术试验卫星十号验证了卫星通信技术的创新与应用。

通信+新能源

• 海风产业持续高景气，海缆具备高壁垒与良好格局，建议关注亨通光电、中天科技。
• 通信+储能/光伏领域，建议关注润建股份、科华数据、拓邦股份等。
• 智能汽车相关产业链，包括激光雷达、模组&终端、传感器、连接器等，建议关注天孚通信、中际旭创、广和通、瑞玛精密等。

关键信息

重点推荐股票

行业走势

• 本周（10.30-11.03）通信板块下跌0.47%，跑输沪深300指数1.08个百分点，跑输创业板指数2.45个百分点。
• 通信设备制造下跌0.50%，增值服务上涨3.74%，电信运营下跌0.67%。

个股表现

• 涨幅前十：北斗星通（19.23%）、日海智能（15.79%）、波导股份（14.20%）、长光华芯（13.81%）、瑞玛精密（13.12%）等。
• 跌幅前十：宁通信B（-7.78%）、长飞光纤（-8.14%）、元道通信（-8.97%）、三维通信（-12.99%）、中贝通信（-17.19%）等。

限售解禁

• 未来三个月通信股限售解禁共18家，其中解禁数量占总股本比例超过15%的公司包括三旺通信、兆龙互连、鼎通科技、南凌科技、源杰科技、中瓷电子等。

风险提示

• AI进展低于预期
• 下游应用推广不及预期
• 贸易战等风险

投资建议

• 短期：关注基本面优质个股，如卫星互联网、算力租赁等方向。
• 中长期：重点推荐AI算力、数字经济、6G、通信+新能源等方向。
• 重点关注：AI平台、AI应用、400G、IDC、液冷散热、云办公、通信+海风、通信+储能/光伏、通信+智能汽车等细分领域。

分析师信息

• 唐海清：SAC执业证书编号：S1110517030002
• 王奕红：SAC执业证书编号：S1110517090004
• 康志毅：SAC执业证书编号：S1110522120002
• 林宏皓：SAC执业证书编号：S1110520040001
• 余芳沁：SAC执业证书编号：S1110521080006
• 陈汇丰：SAC执业证书编号：S1110522070001