20221225-天风证券-通信行业研究周报_HPC和AI给CPO带来新机会_卫星通信有望加速发展_12页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业重点分析了HPC和AI对CPO技术带来的新机会，以及卫星通信加速发展的趋势。同时，报告还涵盖了5G行业、数据中心&云计算、光通信、海风行业、元宇宙和行业投资观点等多个领域。

主要观点

1. HPC与AI推动CPO技术发展

• AI带宽需求激增：英伟达在OCP峰会上指出，AI所需的网络连接带宽将增加32倍，光模块无法满足需求，成本和功耗翻倍。
• CPO方案优势：CPO方案可将功耗降低50%，预计CPO端口数量将从2023年的5万个增长到2027年的450万个。
• 市场预测：LightCounting预计，2023年AOC和DAC市场可能下滑，但2024-2027年AOC和铜缆的复合年平均增长率分别达到14%和25%。

2. 卫星通信进展

• “威海壹号”卫星：计划于2023年2月初交付使用，上半年发射，采用空间激光通信技术，实现对海洋目标的高效探测，为渔船监管、航运安全和海洋经济提供支撑。
• 激光通信优势：星地间使用激光通信，可实现每秒几千兆字节的数据传输速度，未来有望应用于星间、深空探测、水下通信等场景。

3. 5G行业动态

• 用户增长显著：三大运营商11月5G用户净增超3000万户，中国移动5G用户总数达5.95亿户，中国电信和中国联通也实现了显著增长。
• 网络建设：中国电信和中国联通自2019年起共建共享5G网络，累计开通100万站；中国移动累计开通127万站，全球占比高。

4. 数据中心与云计算

• 视频云市场增长：2022上半年中国视频云市场规模达50.5亿美元，同比增长15.7%；预计2026年接近300亿美元。
• 市场集中度：阿里云、腾讯云、华为云等占据主要市场份额，预计未来将继续推动市场增长。

5. 光通信行业

• 技术演进：DAC和AOC市场因HPC和AI需求持续增长，但2023年可能因经济衰退出现下滑。
• 光模块需求：光模块和光器件因5G和云计算需求继续增长，中际旭创、天孚通信等企业受到关注。

6. 海风行业

• 重大项目进展：中广核汕尾甲子二项目实现全容量并网发电，标志着全国最大平价海上风电场建成投产。

7. 元宇宙投资

• Meta持续投入：预计2023年投入20%开支于元宇宙，金额约192亿美元，显示其对元宇宙的长期看好。

关键信息

投资观点

• 关注低估值绩优股：建议投资者关注绩优低估值个股及明年高景气赛道，如海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信、低估值国企等。
• 短期与长期布局：短期关注通信设备制造、光通信、运营商、云计算、物联网等细分领域；长期关注5G网络建设、云计算基础设施、光模块等。

重点个股推荐

• 网络设备基础设施：中兴通讯（买入）
• 光纤光缆：亨通光电（买入）、中天科技（买入）
• 终端设备和仪器：创维数字（买入）、威胜信息（买入）、必创科技（建议关注）
• 通信+海风：亨通光电（重点推荐）、中天科技（重点推荐）
• 通信+储能/光伏：润建股份（重点推荐）、科华数据（重点推荐）、拓邦股份（建议关注）
• 通信+智能汽车：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技）、模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信）、传感器（汉威科技&四方光电）、连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达）、结构件&空气悬挂（瑞玛精密）
• 通信+信创：彩讯股份、星网锐捷、创意信息
• IDC与云计算：科华数据（重点推荐）、润建股份（重点推荐）、光环新网（重点推荐）、紫光股份（重点关注）
• 光模块与光器件：中际旭创（买入）、天孚通信（增持）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技
• 云办公与云应用：亿联网络（重点推荐）、会畅通讯（建议关注）、星网锐捷（建议关注）、梦网科技（建议关注）
• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通（低估值、高分红）

风险提示

• 疫情：可能对行业造成影响
• 5G产业与商用进度：低于预期可能影响行业发展
• 下游应用推广速度：不及预期可能影响市场需求
• 贸易战：带来不确定性风险

板块表现回顾

• 通信板块：上周下跌3.97%，落后沪深300指数0.78个百分点，落后创业板指数0.28个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅靠前：佳力图（23.15%）、世纪鼎利（12.13%）、波导股份（10.55%）
  • 跌幅靠前：*ST凯乐（-22.58%）、深桑达A（-18.02%）、南都电源（-14.20%）

下周公告提醒

• 股东大会召开：国盾量子、上海瀚讯、天邑股份、南都电源、欧比特、高鸿股份、光庭信息、富通信息等
• 限售股份上市流通：腾景科技、泰晶科技、天邑股份、三旺通信、上海瀚讯、ST高升、紫光股份等

重要股东增减持

• 减持：新易盛、道通科技、博创科技、澄天伟业、移为通信等
• 增持：天孚通信、中际旭创、亨通光电等

大宗交易

• 交易活跃：爱施德、彩讯股份、道通科技、中际旭创、移为通信等公司有大宗交易记录，部分交易价格高于或低于市场价。

限售解禁

• 未来三个月：威胜信息、臻镭科技、有方科技、映翰通、道通科技、坤恒顺维、瑞玛精密等公司有超过15%的限售股份解禁。

总结

本周通信行业在HPC与AI技术推动下，CPO市场潜力巨大，卫星通信技术（如“威海壹号”）加速发展，5G用户数持续增长，数据中心与云计算行业表现强劲。投资建议关注低估值绩优股及高景气赛道，如海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车、军工通信、信创/国产替代等。同时，需警惕疫情、5G进度、下游应用及贸易战等风险。