20170414-招商证券-卫星通信点评报告：首颗高通量卫星升空，宽带卫星通信方兴未艾_14页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于中国首颗民用高通量通信卫星“实践十三号”（中星16号）的行研报告，分析了该卫星的技术突破、应用前景、市场发展趋势及对相关产业链的影响。报告指出，实践十三号卫星的发射标志着中国进入高通量卫星时代，具有重要的里程碑意义。

主要观点

• 技术突破：实践十三号卫星是中国首颗民用高通量通信卫星，首次在高轨卫星上应用激光通信和电推进技术，通信容量达20Gbps，远超以往所有通信卫星的总和。
• 应用场景：高通量卫星特别适用于高速交通工具的通信和信息服务广覆盖，如航空、航运、铁路等，未来将实现2400架民航客机的宽带覆盖。
• 市场前景：全球高通量卫星（HTS）市场将快速增长，预计到2023年HTS将占全球总卫星带宽容量需求的近50%。
• Ka波段优势：Ka波段高通量卫星具备更高的频谱效率和通信容量，适合宽带数字传输和高速通信，但对终端天线和工艺要求较高。
• 产业链影响：高通量卫星的广泛应用将带动卫星制造、芯片、通信系统、地面设备及运营服务等相关行业的发展，建议关注具备核心技术的上市公司。

关键信息

卫星通信行业数据

行业表现

高通量卫星（HTS）市场预测

• 2013年：HTS占全球总卫星带宽容量需求的17%。
• 2023年：HTS占比将增长至近50%。
• 2022年：全球HTS总供应容量超过2.3Tbps，总需求容量超过1Tbps。
• 应用领域：宽带接入占73%，基站中继、IP中继、VSAT联网占168Gbps，各类移动应用占140Gbps。

Ka波段与S波段卫星对比

卫星产业链推荐公司

• 杰赛科技：中国电科通信事业部唯一上市平台，具备卫星导航运营服务能力。
• 海格通信：布局卫星全产业链，具有卫星通信及北斗导航技术优势。
• 振芯科技：北斗导航芯片及终端龙头企业，涉及导航体制关键芯片及卫星通信关键芯片。
• 南京熊猫：具备卫星通信及导航终端研发生产能力。
• 华讯方舟：致力于建设“天地一体”卫星宽带网络服务体系。
• 华力创通：具备卫星移动通信导航一体化基带芯片研发能力，受益于移动通信卫星及北斗导航卫星产业爆发。
• 欧比特：布局微纳卫星、通信系统、大数据地面处理系统等领域。

风险提示

• 通信卫星技术实验进展不及预期。
• 政策推动低于预期。

行业发展趋势

• 中国卫星数量持续增长，2017年4月已发射160多颗卫星，预计到“十三五”末将达到250颗。
• 高通量卫星将推动卫星通信进入宽带时代，实现更广泛的应用。
• 卫星通信产业链将重新进入快速发展轨道，相关公司有望受益。

投资建议

• 短期：关注卫星产业链中的主题性机会。
• 长期：关注具备自主研发能力和核心技术的上市公司，尤其是卫星制造、芯片、通信系统、地面设备及运营服务等领域。

图表与数据来源

• 图1：实践十三号高通量卫星达到新高度
• 图2：实践十三号高通量卫星五大突破
• 图3：高通量通信卫星与传统通信卫星区别
• 图4：过去十年高通量通信应用增长情况
• 图5：未来十年高通量通信将在多应用领域高速增长
• 图6：未来十年高通量通信全球市场份额比例
• 图7：2014-2017年我国卫星发射次数及数量
• 图8：通信行业历史PE Band
• 图9：通信行业历史PB Band

资料来源：贝格数据、招商证券