20140409-信达证券-新能源行业_继续关注分布式光伏_风电_核电_静待春暖花开_20页_1mb

新能源行业周报总结（2014年4月9日）

核心内容概述

本周新能源行业周报重点分析了光伏、风电、核电等领域的行业动态及投资机会。报告指出，尽管当前市场对分布式光伏的预期较低，但政策推进力度不会减弱，预计二季度将有项目落地。同时，风电和核电领域也出现了多项利好消息，为行业复苏带来积极信号。整体来看，新能源行业正逐步恢复活力，投资者应持续关注政策导向和行业发展趋势。

主要观点

光伏行业

• 市场动态：光伏产品价格在上周整体保持稳定，但电池和组件价格略有下跌，尤其是单晶硅电池价格跌幅较大。
• 政策影响：分布式光伏政策推进力度持续，光伏产业已明显进入复苏通道。
• 行业机会：建议重点关注电站投资机会，特别是分布式光伏领域，推荐林洋电子（601222）、爱康科技（002610）等企业。集中式光伏推荐特变电工（600089）、中利科技（002309）。
• 龙头企业动态：阳光电源（300274）与内蒙古奈曼旗政府签署战略合作协议，规划建设300兆瓦光伏发电示范项目；森源电气（002056）控股子公司兰考县200兆瓦地面光伏电站项目获得批复。
• 技术规范：分布式光伏发电等7项认证技术规范通过CQC审核，为行业发展提供支持。
• 市场拓展：多晶硅产能扩张趋势明显，预计2014年国内多晶硅产能将达到15万吨；台湾光伏组件制造商也扩大产能，以争夺日本市场。

风电行业

• 市场动态：2014年一季度国内新增风电招标量约5GW，同比增长近30%，行业回暖预期强烈。
• 政策支持：风电行业迎来政策利好，国家对风电项目的支持力度加大，尤其是陕西省计划推进多个风电项目。
• 重点项目：
  • 定边郝滩风电场（15万千瓦）
  • 定边狼尔沟风电场（10万千瓦）
  • 定边油房庄风电场（10万千瓦）
  • 靖边庞畔风电场（5万千瓦）
• 区域发展：四川省风电发展超预期，年内将投产9.9万千瓦，风电开发进入以山地风电为主的新阶段。

核能行业

• 政策利好：国务院首次在政府工作报告中提到“开工一批核电项目”，标志着核电发展政策的积极转变。
• 技术进展：中国广核集团完成自主品牌核燃料组件结构设计和核级锆合金工艺试制，核燃料性能分析软件已推出试用版。
• 项目进展：
  • 湖南益阳市桃江县桃花江核电站将筹备开工。
  • 中核集团计划在甘肃建成首个内陆核电小堆项目。
  • 辽宁徐大堡核电厂址获得可行性批复，已取得多项部委批文。
• 未来预期：预计2015年我国核电装机容量可达4000万千瓦，核电产业链热度将逐步提升。

电池行业

• 市场数据：2014年1-2月份，锂电池产量同比增长18.76%，铅酸电池产量同比增长0.65%。
• 投资建议：
  • 推荐骆驼股份（601311）等铅酸电池龙头企业，因环保整治提升行业集中度。
  • 建议关注新宙邦（300037）等锂电池材料企业，随着新能源汽车发展，锂电池需求将快速增长。
• 原材料价格：上周金属锂、碳酸锂、金属钴、钴酸锂价格保持不变，铅期货价格略有上涨。

行业数据与政策

• 行业覆盖：新能源行业共有77家上市公司，总市值约6007亿元，流通市值约3786亿元。
• 政策动态：
  • 《北京市示范应用新能源小客车财政补助资金管理细则》发布，北京市新能源小客车补贴基本与中央补贴1:1。
  • 工信部公示第二批符合《光伏制造行业规范条件》的企业名单，共74家企业入围，其中9家为A股上市公司。
  • 马凯副总理提出研究制定混合动力产业支持政策，推动新能源汽车发展。

投资策略

• 光伏：继续推荐电站投资机会，重点关注阳光电源（300274）、林洋电子（601222）等细分行业龙头。
• 电池：关注锂电池材料企业，尤其是电解液厂商新宙邦（300037）；推荐骆驼股份（601311）等铅酸电池龙头企业。
• 新能源汽车：政策推动下，新能源汽车发展迎来新机遇，建议关注动力电池相关投资机会。

风险提示

• 经济风险：经济下滑可能对新能源行业造成不利影响。
• 政策风险：政策支持可能低于预期，影响行业复苏进程。
• 技术发展风险：新能源汽车发展可能未达预期，影响锂电池需求增长。

行业重点公司

分析师信息

• 范海波 CFA：信达证券研发中心高级研究员，具有证券投资咨询执业资格，研究方向为有色金属、钢铁行业。
• 刘强：研究助理，6年电源行业经验，从事电力设备与新能源研究。

总结

新能源行业整体呈现复苏迹象，光伏、风电、核电等领域均受到政策支持和市场回暖的双重推动。尽管短期内市场对分布式光伏的预期较低，但政策力度不减，项目落地预期增强。风电行业招标量大幅增长，核电项目重启，技术突破不断，行业热度逐步上升。电池行业受益于新能源汽车发展，材料企业迎来投资机会。建议投资者持续关注政策导向和行业龙头企业的表现，同时警惕经济下滑和政策不达预期等风险。