20140606-华创证券-新能源_周报-地方政府陆续推出补贴政策_促进分布式光伏建设加速_13页_858kb

新能源行业分析总结

核心内容

新能源行业在政策推动和技术进步的双重作用下，呈现出积极的发展态势。重点聚焦于分布式光伏、风电、核电三大领域，各板块在下半年均有望迎来加速发展。

主要观点

分布式光伏

• 政策支持：地方政府陆续推出补贴政策，如浙江省湖州市对分布式光伏项目提供电价补贴、财政奖励等，推动行业建设。
• 行业趋势：随着下半年建设进度压力加大，预计地方政府将推出更多利好政策，促进分布式光伏商业模式的形成。
• 投资建议：推荐标的林洋电子，预计2016年居民侧平价上网后，分布式光伏将进入真正的成长期。
• 风险提示：分布式光伏推进低于预期的风险。

风电

• 特高压建设：国家能源局明确特高压线路建设时间表，预计2016年将启动“一交一直”工程，2017年启动“三交三直”工程。
• 弃风率下降：特高压建设将有效降低风电弃风率，带动产业链景气周期向上游传导。
• 海上风电：海上风电标杆电价有望在下半年出台，成为新的增长点。
• 投资建议：推荐标的金风科技。

核电

• 装机计划：2014-2015年需投运核电装机2539万千瓦，2014-2017年需新建核电装机3373万千瓦，年均新开工机组8台以上。
• 审批常态化：2014年核电审批将进入常态化阶段，预计新开工六台以上机组，同比增长100%以上。
• 投资建议：推荐短周期订单标的江苏神通。

关键信息

行业数据

• 光伏板块：本周光伏板块跌幅为1.87%，主要受美国“双反”政策影响。
• 风电板块：风电新增装机容量和产量均有所提升，特高压建设对并网输送起到积极作用。
• 核电板块：核电板块表现相对稳定，部分个股涨幅明显。

技术前瞻

• 新型“纸质”太阳能电池：环保、廉价、超薄可弯曲，但光电转换效率较低（3%）。
• CdTe多晶薄膜电池：中国科学院电工研究所研发出转换效率达14.4%的CdTe多晶薄膜电池，标志着产业化进展。

海外动态

• 汉能太阳能：计划年内在日本开工CIGS光伏电站，推动国际市场拓展。
• 晶澳太阳能：与Formular E合作开发背接触组件生产线。
• 美国市场：SunPower在南非完成33兆瓦太阳能项目，显示海外市场需求增长。

推荐公司及评级

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

风险提示

• 分布式光伏推进低于预期
• 核电新开工低于预期

分析师信息

• 张文博：高级分析师，电力设备与新能源行业，执业编号：S0360512020001
• 苏晨：新能源行业分析师，执业编号：S0360114040007
• 韩健：电力设备行业分析师
• 董瑜：助理分析师，新能源与新能源汽车研究方向

图表目录

• 图表1：本周各板块涨跌幅
• 图表2：月初至今各板块涨跌幅
• 图表3：多晶硅价格走势
• 图表4：硅片价格走势
• 图表5：电池片价格走势
• 图表6：组件价格走势
• 图表7：风电新增装机容量
• 图表8：风电产量
• 图表9：A股个股市场表现
• 图表10：海外个股市场表现
• 图表11：未来三个月大小非解禁一览
• 图表12：本月大宗交易一览

资料来源

• 港澳资讯
• 华创证券

行业投资评级体系

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

公司投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

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