20131111-申万宏源-有色金属_周报-主要稀土品种价格持续上扬_18页_772kb

报告摘要

2013年11月11日有色金属周报总结

核心内容

2013年11月4日至11月8日期间，全球及中国主要金属价格和库存均出现波动，其中部分金属价格下跌，而稀土和钨市场表现相对强劲。报告指出，美国经济数据超预期，推动了QE缩减预期的升温，对黄金价格形成压力。此外，中国10月经济数据表现良好，对有色金属市场产生积极影响。整体来看，有色金属市场呈现震荡格局，部分品种如铜、铝、铅、锌、镍价格下跌，而锡和稀土市场则有所上涨。

主要观点

国际指数与金属价格：
- LME综合指数下跌1.52%。
- 国际金属中，铜、铝、铅、锌、镍和黄金均出现下跌，锡微涨0.22%。
- 国内金属价格整体下行，铜、铝、铅、锌、镍和黄金均出现下跌，锡小幅上涨。
市场动向：
- 美国GDP和非农数据均超预期，QE缩减预期增强，对市场情绪和大宗商品价格构成一定压力。
- 欧央行降息至0.25%，欧元兑美元跌破1.33，对有色金属价格形成支撑。
- 中国10月经济数据良好，固定资产投资增长20.1%，发电量增长8.4%，对有色金属市场起到支撑作用。
库存变化：
- LME铜库存连续9周回落，中国铜库存持续增加。
- LME铝库存减少，中国铝库存持稳。
- LME铅库存减少，中国铅库存供应紧张。
- LME锌库存减少，中国锌库存有所回升。
- LME锡库存减少，中国锡库存下降。
- LME镍库存上升，中国镍库存减少。
行业分析：
- 铜：10月铜杆线企业开工率同比上升，但环比下降。市场资金面偏紧，铜价震荡。
- 铝：氧化铝价格稳中小涨，电解铝亏损仍维持在700元/吨以上。
- 锌：10月锌冶炼企业开工率大幅回升至75.72%，冶炼厂积极生产对锌精矿需求增加。
- 铅：铅冶炼企业开工率维持高位，但因原料紧张和铅价低迷，部分企业有减产计划。
- 稀土：主要稀土品种价格持续上涨，市场情绪回暖，预计未来市场表现良好。
- 钨：市场指导价上调提振市场，但实际成交量不高。
- 锑：市场报价下跌，采购商观望情绪浓厚。
- 钼：价格微跌，市场需求疲软。

关键信息

投资建议：
- 稀土板块：多重利好推动稀土市场企稳回升，建议重点关注五矿稀土、包钢稀土、厦门钨业等。
- 新材料个股：赣锋锂业因技术优势和定增预期受到关注，维持买入评级。
- 黄金：因QE缩减预期增强，对黄金价格形成压制，维持中性评级。
- 铅锌：供需改善对价格构成支撑，建议关注驰宏锌锗和中金岭南。
市场预期：
- 美国经济数据超预期，QE缩减概率加大，对黄金价格形成压力。
- 欧央行降息，欧元区经济复苏进展值得关注。
- 中国10月经济数据良好，对有色金属市场产生积极影响。
- 稀土市场因政策和需求改善，预计未来市场表现较好。
数据与图表：
- 提供了国际和国内金属价格及库存变化的详细数据表格。
- 包含多个价格走势和库存变化的图表，供投资者参考。

结论

2013年11月4日至8日期间，有色金属市场整体呈现震荡态势，部分金属价格下跌，但稀土和钨市场表现较好。美国经济数据超预期推动QE缩减预期，对黄金价格形成压制，而中国10月经济数据良好，对市场起到支撑作用。报告建议投资者重点关注稀土和新材料板块，尤其是赣锋锂业和五矿稀土等公司，同时对黄金保持中性评级。市场动向和供需变化是影响价格的关键因素，投资者需关注相关政策和行业动态。

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