20231030-西南证券-鱼跃医疗-002223.SZ-2023年三季报点评_23Q3略有承压_糖尿病线表现亮眼_8页_1mb

鱼跃医疗2023年三季报分析总结

2023年三季报显示，鱼跃医疗前三季度收入666亿元，同比增长30.2%；归母净利润219亿元，同比增长92.9%；扣非归母净利润167亿元，同比增长74.1%；经营活动现金流净额175亿元，同比增长49.8%。三季度业绩略有承压，受新冠业务基数和医疗反腐影响，但盈利能力持续提升，毛利率和净利率显著增长。

业务亮点包括糖尿病护理业务高增长，新CGM产品上市推动其加速发展，以及呼吸治疗业务稳定增长。公司战略聚焦三大核心业务，预计未来营收和利润将持续增长，目标价4104元，维持买入评级。

盈利预测显示，2023-2025年营收预计86/100/116亿元，增长率21%/16%/16%；归母净利润预计25/23/28亿元，增长率55%/-8%/24%。风险包括研发进度、产品推广和海外市场开拓不及预期。