20180910-招商证券-金融市场流动性与监管动态周报_股票回购迎政策红利_7月保险权益投资占比回升_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2018年9月3日至9月7日期间，A股市场流动性状况、监管政策动向、货币政策工具运用、外汇市场表现、资金供需变化以及投资者情绪和偏好等多个方面。通过招商A股流动性指数、资金供需数据、投资者行为及政策调整等维度，揭示了当前市场环境的特征和趋势。

流动性指标：
- 资金供给：公募基金发行50.6亿元↑，私募基金发行0.3亿元↑，融资净买入-42.8亿元↑，陆股通净流出-8.5亿元↓。
- 资金需求：IPO融资72.0亿元↑，限售解禁292.7亿元↓，净减持-2.5亿元↓，计划减持51.99亿元↑。
- 活跃度：单位振幅换手率15.40↓，A股成交额12943.25↓。
基金持仓变化：
- 股票型基金仓位提升0.42%至92.82%。
- 混合型基金仓位提升0.25%至83.39%。
- 大盘股仓位下降至20.2%，中盘股仓位下降至26.6%，小盘股仓位上升至34.6%。
监管政策：
- 公司法修订草案完善股票回购制度，新增回购情形，简化程序，建立库存股制度。
- 证监会、国务院、央行等发布多项政策，支持市场稳定与开放。
外汇市场：
- 美元指数上涨，人民币汇率企稳。
- 人民币购售业务范围扩大，跨境证券投资渠道更加便利。
市场情绪：
- VIX指数上升，显示市场避险情绪浓厚。
- 融资买入额下降，市场情绪仍谨慎。
投资者偏好：
- 陆股通偏好食品饮料、计算机等板块。
- 融资客偏好家用电器、国防军工等，净卖出集中在有色金属、计算机等。

模块	内容概要
一、流动性专题	保险权益投资占比大幅回升，股票回购制度完善释放政策红利。
二、监管动向	公司法修订草案、国务院会议、央行政策等，推动市场稳定与开放。
三、货币政策工具与资金成本	货币政策保持稳定，利率小幅上行，资金面边际收敛。
四、外汇市场	美元指数上涨，人民币汇率企稳，购售业务范围扩大。
五、股市资金供需	资金供给小幅增加，资金需求有所波动，重要股东增持。
六、投资者情绪	市场避险情绪浓厚，VIX指数上升，成交额回落。
七、投资者偏好	陆股通和融资客偏好不同板块，基金持仓结构有所变化。

公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上。
- 审慎推荐：股价涨幅在5-20%之间。
- 中性：股价变动幅度介于±5%之间。
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上。
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平。
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准。
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准。
- 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准。