20131008-西南证券-医药行业_10月策略报告-10月份医药指数行情明显_关注3季报超预期个股_14页_1mb

报告摘要

本报告发布于2013年10月8日，由西南证券研究发展中心分析师朱国广撰写，分析了2013年10月份医药行业的市场走势、政策动态、行业运行状况以及投资策略。

医药指数走势：2013年9月申万医药指数上涨7.91%，跑赢沪深300指数3.80个百分点，排名23个行业第4位。10月份医药指数预计将有较好表现，主要得益于估值切换、季报披露以及政策影响相对较小。
行业运行态势：截至2013年8月底，医药制造业主营业务收入和利润总额分别为12724亿和1220亿，同比增长18.70%和17.70%。主营业务成本同比增长19.20%，成本下降促使利润增速回升。
子行业表现：化学药品制剂和生物制品板块利润总额增长较快，而中药饮片和医药服务板块表现相对较弱。
中药材价格变动：成都中药价格指数上涨，但三七和太子参价格有所下跌，预计未来两到三年内三七价格仍将持续下降。
政策动态：
- 广东省建立药品电子交易平台，实行在线竞价、交易、支付、监管等机制。
- 江苏省将纳入政策保护药品达50种，以保障廉价药的供应。
- 湖南省实行药品质量分层制度，高质量药品可获得更优价格待遇。
- 成都市从10月1日起取消县级公立医院药品加成，推动“以药补医”机制改革。

重点推荐公司：
- 益佰制药（600594）：上半年县级医院终端放量明显，产品梯队不断优化。
- 莱美药业（300006）：埃索美拉唑及乌体林斯市场空间巨大，业绩弹性倍增。
- 康缘药业（600557）：稀缺性中药注射剂资源性品种，长期增长有保障。
- 以岭药业（002603）：基药在县级医院及基层市场放量，业绩增速加快。
- 信邦制药（002390）：主营业务恢复，收购企业质地优良。

公司评级：
- 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
- 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
- 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
- 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。