20250823-西南证券-医药行业周报_寻找相对低位个股_31页_4mb

医药生物行业周报（8.18-8.22）分析总结

医药生物指数本周上涨1.05%，但跑输沪深300指数3.13个百分点，行业排名位列第30位。年初以来，医药生物板块累计上涨26.33%，高于沪深300指数15.07个百分点，涨幅排名第八。医疗设备板块本周表现最佳，累计上涨4.5%；年初以来表现最佳的是医疗研发外包（+54.8%）、化学制剂（+44.9%）和原料药（+40.6%）。

政策动向：
8月18日，国务院原则同意《中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案》，推动江苏打造全球生物医药产业集聚地和创新高地。数据显示，今年前7个月江苏获批上市创新药达14个，占全国近三成，创新药数量已多次位居全国第一，政策支持下产业链开放创新有望进一步推动行业发展。

重点公司分析：
恒瑞医药发布2025年上半年业绩报告，营业收入157.61亿元（同比+15.88%），归母净利润44.50亿元（同比+29.67%）。公司在授权合作、海外布局和创新管线方面成果显著，多个药物进入III期临床试验，并与全球药企达成多个合作协议。分析师推荐的稳健组合包括恒瑞医药、百济神州-U、美年健康、亿帆医药、通化东宝、亚虹医药-U、甘李药业、恩华药业、美好医疗和康龙化成。

二级市场表现：
本周医药生物指数表现相对疲软，估值水平较高，溢价幅度较大。大宗交易总额3亿元，融资融券分析显示资金流入集中于翰宇药业、赛诺医疗等股票，而融券抛售集中在迈瑞医疗、华海药业。限售股解禁信息显示部分公司股东存在减持行为，需留意潜在股价压力。

风险提示：
政策变化、研发进展不及预期、业绩不达预期是主要风险因素。

本报告由西南证券研究院发布，建议投资者审慎评估市场风险和个股波动性，并密切关注医药政策与行业动态。