20250221-中辉期货-双粕周报_阿根廷干旱及美豆面积双驱动_提振双粕再创年后新高_21页_3mb

双粕周报总结

本周大豆和豆粕（双粕）市场价格再创年后新高，主要受阿根廷干旱影响及美国大豆种植面积预期下降的双重推动。分析师指出，全球大豆市场看多情绪旺盛，空头意愿不足。国内大豆和油厂库存出现环比变动，进口大豆偏低支撑价格；压榨利润创新高，显示供需紧张格局。

国际动态方面，阿根廷大豆产量预估下调至4800万吨，降雨不规律削弱单产预期；巴西大豆收割进度加快，产量可能回升；美国种植面积预期下降36%，有利价格上涨。气候因素如拉尼娜短期持续，需警惕天气对作物的影响。

国内市场中，港口大豆库存环比减少，油厂豆粕库存小幅增加，开机率上升；下游消费如生猪养殖支撑需求，但蛋鸡利润下行影响消费端弹性。菜粕市场因豆菜粕价差扩大，成交好转，价格攀升，国内库存环比下降。

未来关注点包括阿根廷降雨情况、美国农业部数据、中加菜籽意见会议，并跟踪拉尼娜气候进展。短线豆粕05合约偏向多头格局，但需验证利多因素持续性。

总体而言，双粕市场基本面稳固，价格上涨动能强劲，但需防范天气和库存变化风险。