20250102-国泰期货-豆粕_阿根廷干燥天气担忧_美豆收涨_连粕跟随上涨_豆一_国际豆价走强_偏强运行_3页_571kb

豆粕与豆一市场分析总结（2025年01月02日）

核心内容概览

2025年1月2日，豆粕与豆一市场整体呈现上涨趋势，主要受阿根廷干燥天气担忧及国际豆价走强的推动。市场情绪偏强，反映出对供应端的担忧与对需求端的预期。

市场走势

期货价格

• DCE豆一2505：收盘价为3936元/吨，较前一交易日上涨22元（+0.56%）。
• DCE豆粕2505：收盘价为2696元/吨，较前一交易日上涨21元（+0.79%）。
• CBOT大豆03：收盘价为1010美分/蒲，较前一交易日上涨17.75美分（+1.79%）。
• CBOT豆粕03：收盘价为317.3美元/短吨，较前一交易日上涨5.7美元（+1.83%）。

现货价格

• 山东地区：豆粕价格为2900～2930元/吨，较昨日持平或上涨20元；2025年1-2月M2505报价较昨日持平或下跌10元；2-3月M2505报价较昨日持平或上涨210元；5-6月基差M2505报价下跌30元；5-9月M2509报价下跌90元。
• 华东地区：豆粕价格为2910～2940元/吨，较昨日基本持平；2025年2-3月M2505报价上涨210元。
• 华南地区：豆粕价格为2910～2940元/吨，较昨日基本持平。

主要观点

国际豆价走强

• CBOT大豆期货在2024年最后一个交易日强劲上涨约2%，主要因阿根廷干旱天气引发市场担忧。
• 巴西大豆作物潜力良好，预计产量将大幅增加，限制了大豆价格的上涨空间。
• 投机基金在科技股获利回吐后转向大宗商品，推动价格上涨。

国内豆粕市场反应

• 连粕跟随国际走势上涨，显示市场对全球供应端的担忧有所传导。
• 现货价格在部分区域小幅上涨，部分月份合约报价略有调整。

供应与需求预期

• 阿根廷干旱天气成为支撑因素，但巴西产量增长可能缓解全球供应压力。
• 未来10天，阿根廷和巴西将出现局部降雨和气温升高，但作物评级估计不会大幅下降。
• 全球大豆供应仍面临过剩压力，预计明年仍将如此。

关键信息

• 趋势强度：豆粕与豆一趋势强度均为+1，表明市场偏强运行。
• 数据来源：文华财经、卓创资讯、汇易网。
• 库存与成交量：
  • 豆粕前一交易日（周）成交量为10.13万吨，库存为63.81万吨。
  • 前两交易日（周）成交量为8.85万吨，库存为56.1万吨。
• 市场动态：CBOT大豆期货在2024年最后一个交易日上涨，但全年仍面临下跌趋势。

风险提示

• 市场波动较大，投资者应关注天气变化、产量预测及全球供需动态。
• 本报告仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议，亦不保证收益。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，市场有风险，投资需谨慎。

附注

• 2024年12月31日连盘夜盘休市。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制或引用。