20210425-兴业证券-国防军工_2021Q1公募基金军工股持仓分析_行业持续加速向好_重回低配空间显著_7页_2mb

报告摘要

军工行业公募基金持仓分析总结

核心内容

本报告基于2021年第一季度公募基金持仓数据，分析了A股军工股在公募基金前十大重仓股中的配置情况。主要聚焦于军工股的市值占比、持仓集中度、国有与民参军股的配置比例变化，以及具体个股的持仓增减趋势。

主要观点

军工股配置比例下降：2021Q1，主动型公募基金前十大重仓股中军工股市值占比为2.18%，相比2020Q4下降了0.66个百分点，处于低配状态。
军工股整体占比下降：2021Q1，A股总市值中军工股占比为2.43%，相比2020Q4下降0.34个百分点；流通市值中军工股占比为2.81%，环比下降0.36个百分点。
持仓集中度变化：主动型公募基金重仓持有的军工股持仓总市值top10市值占比在2016-2017年维持在45%-50%区间，2017Q4至2018Q4集中度显著提升，达到77.2%；2019年至2020年上半年维持在60%-70%区间，近3个季度维持在50%-60%区间，呈上升趋势。
国有军工股比例下降：主动型公募基金重仓持有的军工股中，国有军工股占比从2020Q4的66.4%回落至2021Q1的63.6%，反映公募机构对国有军工股的偏好有所减弱，而对民参军股的配置逐步增加。
个股持仓变化：
- 加仓市值最多：振华科技（9.79亿元）、中航电子（5.58亿元）、广电计量（5.51亿元）、宏达电子（3.88亿元）、中航高科（3.76亿元）。
- 减仓市值最多：中航光电（31.03亿元）、航天发展（28.53亿元）、航发动力（15.13亿元）、光威复材（14.27亿元）、航天电器（11.97亿元）。
- 重仓基金数量最多：振华科技（84个）、中航光电（76个）、火炬电子（60个）、睿创微纳（47个）、宏达电子（41个）。
- 重仓市值最高：中航光电（52.41亿元）、振华科技（46.99亿元）、中航沈飞（39.42亿元）、中航高科（33.62亿元）、中航机电（31.49亿元）。
- 重仓市值占比最高：振华科技（16.72%）、火炬电子（10.74%）、航天电器（10.53%）、鸿远电子（9.99%）、中航高科（9.42%）。
- 重仓市值占比降低最多：航天发展（-5.71%）、中航光电（-2.64%）、航发科技（-2.06%）、海兰信（-2.02%）、通达股份（-1.99%）。