20210829-开源证券-钢铁行业周报_静待钢市旺季来临_14页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现优于大盘，投资评级为“看好（维持）”，市场对行业未来持积极态度。钢价微升，但钢材盈利整体回落，铁矿石库存上升，焦炭价格偏强运行，显示出行业基本面存在结构性变化。随着9月旺季临近，市场对需求回升预期增强，同时限产政策对供给端的影响成为关注重点。

主要观点

1. 钢价企稳，短期成交偏弱

• 钢价走势：本周钢价整体微升，但螺纹钢、热轧板卷等品种价格波动明显，部分品种价格下跌。
• 需求预期：尽管下游采购仍偏弱，但随着9月旺季到来，钢材成交有望逐步回升。
• 旺季影响：预计旺季需求回升幅度在10%-15%之间，需警惕“旺季不旺”现象。
• 政策影响：限产政策对钢厂产量影响显著，若要实现全年产量同比不增，政策端对供给的压制至关重要。

2. 矿价止跌反弹，焦炭价格偏强

• 铁矿石：全球发货量上升，库存增加，但前期矿价大跌已充分反映，随着旺季来临，矿价存在反弹需求。
• 焦炭：因上游成本推动，焦企连续提涨两轮，价格维持偏强运行。

3. 板块重点数据跟踪

• 需求回升：螺纹钢、热轧板卷等表观消费量小幅上升，全国建筑钢材成交量均值环比上升。
• 库存下降：社会库存和厂内库存均有所下降，显示市场去库趋势。
• 盈利回落：螺纹钢、热轧板卷等吨毛利均环比下降，盈利压力显现。

关键信息

钢价表现

• Myspic综合指数：报收200.93，周环比上涨0.32%。
• 区域价格：
  • 螺纹钢均价5232元/吨，周环比上涨30元。
  • 线材均价5558元/吨，周环比上涨42元。
  • 热轧板卷均价5684元/吨，周环比下跌12元。
  • 冷轧板卷均价6404元/吨，周环比上涨28元。
  • 中板均价5576元/吨，周环比下跌34元。

铁矿石与焦炭数据

• 铁矿石库存：45港总库存12920.9万吨，环比上升167.48万吨。
• 铁矿石发货量：全球发货量3303.9万吨，周环比上涨446.2万吨，其中澳洲和巴西发货量显著上升。
• 焦炭价格：唐山一级冶金焦价格周环比无变动，废钢价格下降90元/吨。

供给与产量

• 高炉开工率：全国高炉开工率57.32%，周环比微升0.14pct。
• 产能利用率：唐山钢厂产能利用率65.93%，周环比上升0.41pct。
• 产量变化：五大品种全国周产量共1012.9万吨，环比下降2.7万吨。

公司业绩表现

• 重点公司：
  • 海南矿业：营收同比增长61.02%，净利润同比大幅增长2976.15%。
  • 攀钢钒钛：营收同比增长42.62%，净利润同比大幅增长492.86%。
  • 新兴铸管：营收同比增长44.49%，净利润同比增长53.03%。
  • 甬金股份：营收同比增长78.34%，净利润同比增长81.67%。
  • 武进不锈：营收同比增长15.44%，净利润同比减少25.81%。
  • 友发集团：营收同比增长38.06%，净利润同比减少31.29%。
  • 方大炭素：营收同比增长44.57%，净利润同比增长153.01%。
  • 浙商中拓：营收同比增长89.89%，净利润同比增长84.26%。
  • 安阳钢铁：营收同比增长75.37%，净利润保持稳定。
  • 柳钢股份：营收同比增长76.25%，净利润同比增长141.77%。
  • 马钢股份：营收同比增长51.92%，净利润同比增长471.65%。
  • 本钢板材：营收同比增长73.94%，净利润同比增长767.41%。
  • 山东钢铁：营收同比增长46.54%，净利润同比增长508.69%。
  • 博云新材：营收同比增长40.47%，净利润同比增长469.45%。
  • 包钢股份：营收同比增长41.09%，净利润同比增长3188.14%。

风险提示

• 终端需求下滑：若终端需求大幅下滑，将对钢价和盈利造成压力。
• 环保限产政策不及预期：政策执行力度不足可能影响供给端调控效果。

估值与投资建议

• 板块估值修复：近期钢铁股调整有限，主要受益于矿价下跌对盈利的正贡献，建议关注板块估值修复机会。
• 受益标的：包括宝钢股份、首钢股份、华菱钢铁、太钢不锈等。
• 锂盐机会：锂盐下游需求旺季已至，供给相对刚性，后期锂价有望加速上涨，锂矿迎来右侧布局良机，重点推荐永兴材料。

行业动态

• 全国工业企业利润：1-7月实现利润总额49239.5亿元，同比增长57.3%。
• 电煤消费回落：全国电煤消费明显回落，港口存煤稳步提升。
• 环保政策：山东省发布“十四五”生态环境保护规划，重点推进钢铁等行业落后产能退出。

特别声明与法律声明

• 适用投资者：本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 分析师承诺：分析师保证报告内容反映个人观点，不与报酬直接相关。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或使用。

结论

钢铁行业在短期需求偏弱与盈利回落背景下，仍保持相对强势表现，市场对旺季需求回升与政策调控抱有期待。建议投资者关注行业估值修复机会及锂盐等关联领域，同时警惕终端需求下滑和环保政策不及预期等风险。