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报告摘要

钢铁行业周报总结 2016年09月12日

核心内容

2016年9月12日发布的钢铁行业周报指出，钢铁行业在9月份表现良好，钢铁板块涨幅为2.52%，跑赢上证综指。报告认为，钢价下行空间不大，存在上升预期，主要基于当前社会库存及钢厂库存处于低位，以及供给侧改革取得阶段性成果。此外，报告还涵盖了行业动态、价格走势、利润情况、库存数据等。

主要观点

行业表现：
- 上周上证综指上涨0.38%，钢铁板块上涨2.52%，表现优于大盘。
- 钢铁行业整体保持积极态势，9月份表现值得期待。
政策动态：
- 唐山市公布九月限产方案，限产幅度低于预期，但随着供暖季临近，四季度可能加大限产力度。
- 甘肃省已完成全年任务，江苏、湖北等省也将提前完成钢铁去产能任务。
- 河南安排21.8亿元奖补资金支持去产能，主要用于职工安置。
- 东北特钢出现债务违约，表明行业仍面临一定的财务压力。
价格走势：
- 国内螺纹钢价格2565元/吨，周环比下降0.62%；热卷价格2838元/吨，周环比下降1.18%。
- 螺纹钢期货价格2324元/吨，周环比下降4.20%。
- 海运费上涨明显，巴西-中国海运费周涨幅16.59%，澳洲-中国海运费周涨幅22.22%。
- 国内铁矿石价格保持稳定，唐山66%铁精粉价格555元/吨，周环比持平；进口矿价格460元/吨，周环比上涨1.87%。
利润情况：
- 螺纹钢加权利润为-3元/吨，周环比下降14元/吨；热卷加权利润为90元/吨，周环比下降29元/吨。
- 生铁和钢坯成本分别报1566、2004元/吨，周环比小幅下降。
- 从利润来看，冷板和热卷表现相对较好，冷板利润为336元/吨，热卷利润为90元/吨。
产销存情况：
- 8月下旬全国重点企业粗钢日均产量168.08万吨，环比下降3.90%。
- 社会库存总计964.08万吨，周环比上升1.50%；螺纹钢库存440.2万吨，周环比上升2.37%；热卷库存198.8万吨，周环比下降0.89%。
- 钢厂库存环比下降7.02%，表明市场供需关系有所改善。

关键信息

行业评级：黑色金属和钢铁Ⅱ均为“增持（维持）”。
公司动态：
- 新兴铸管非公开发行A股获得证监会通过。
- 方大特钢与滨创投资、金固股份等共同设立证源基金管理有限公司。
- 山东地矿拟通过定增购买莱州金盛100%股权，用于金矿项目基础设施建设。
风险提示：
- 经济形势变化。
- 产品价格及成本价格波动。

重点推荐

标的方面，继续推荐关注西北和华北区域的龙头钢企。

图表概览

图1：铁矿石价格对比（含税价）。
图2：海运费走势。
图3：主要煤炭品种价格（含税价）。
图4：废钢价格（含税价）。
图5：建筑用钢价格走势。
图6：板材价格走势。
图7：CRU国际钢价指数走势。
图8：CRU钢材品种价格走势。
图9：进口、国产矿钢坯生产价格。
图10：进口、国产矿钢坯毛利对比。
图11：社会钢材库存整体走势。
图12：螺纹钢库存走势。

数据汇总

钢材价格

品种	现价（元/吨）	周环比变动	月环比变动	年同比变动
螺纹钢	2565	↓ 0.62%	↑ 1.38%	↑ 21.97%
热卷	2838	↓ 1.18%	↑ 3.24%	↑ 36.77%

原料价格

品种	现价（元/吨）	周环比变动	月环比变动	年同比变动
国内铁矿石	556	← 0.00%	↑ 7.95%	↑ 13.10%
进口矿	460	↑ 1.87%	↑ 1.87%	↑ 9.00%
国产矿	556	← 0.00%	↑ 13.10%	↑ 13.10%
焦炭	900	← 0.00%	← 0.00%	↑ 15.02%