20210829-西部证券-钢铁行业周报_铁矿煤炭强弱转换_钢厂利润维持景气_14页_494kb

钢铁行业周报总结（20210823-20210829）

核心内容

1. 市场表现

• 钢铁板块表现强劲：上周钢铁指数周涨幅达 7.06%，显著跑赢沪深300指数（周涨幅 1.21%），继续取得超额收益。
• 普钢表现优于特钢：普钢涨幅为 10.26%，特钢涨幅为 0.25%，印证了三、四季度普钢弹性将大于特钢的判断。
• 重点个股表现：
  • 涨幅前五：鄂尔多斯（+34.79%）、包钢股份（+27.20%）、攀钢钒钛（+25.98%）、银龙股份（+22.04%）、方大炭素（+21.80%）
  • 涨幅后五：图南股份（-3.86%）、ST沪科（-4.01%）、博云新材（-5.00%）、抚顺特钢（-5.64%）、中信特钢（-5.86%）

2. 钢铁上下游价格走势

• 螺纹钢：上海价格上涨 1.36% 至 5200元/吨，天津价格微涨 0.20% 至 5130元/吨。
• 热轧板卷：上海价格维持 5620元/吨，天津价格上涨 0.36% 至 5640元/吨。
• 冷轧板卷：上海价格上涨 0.47% 至 6400元/吨，天津价格上涨 1.11% 至 6360元/吨。
• 铁矿石：日照港PB粉上涨 2.87% 至 1040元/吨，青岛港超特粉上涨 2.10% 至 730元/吨。
• 焦炭：青岛港准一级冶金焦出库价上涨 8.36% 至 3500元/吨，吕梁产主焦煤价格保持不变，为 2450元/吨。
• 动力煤：秦皇岛港动力末煤（Q5500）价格保持不变，为 942元/吨。

3. 钢厂利润与产能

• 钢厂利润分布：独立电弧炉钢厂平均利润为 348元/吨，高炉端华东螺纹钢利润为 599元/吨，华东热卷利润为 839元/吨。
• 钢厂产能利用率：247家钢厂高炉炼铁产能利用率 85.30%，环比下降 0.17%，同比下降 9.34%。
• 日均铁水产量：227.05万吨，环比下降 0.47万吨，同比下降 24.88万吨。
• 钢厂产量：8月中旬重点钢企日产钢材 206.12万吨，环比增长 7.59%，同比下降 0.32%。

4. 宏观政策与行业动态

• 发改委推动煤炭增产：16座鄂尔多斯露天煤矿已获接续用地批复，涉及产能约 2500万吨/年，另有近 5000万吨/年产能将在9月中旬陆续获批，预计月增产 700万吨以上。
• 行业动态：
  • 响水拟建100万吨不锈钢酸洗项目。
  • 宝丰200万吨不锈钢冶炼等一体化项目合作框架协议达成。
  • 首钢京唐钢轧部双炉生产创纪录。
  • 美国煤炭大量进入中国市场。
  • Fortescue与青山控股合作建设印尼金属冶炼工业区。
  • 巴西五年内钢铁行业投资将达 80亿美元。
  • 辽阳联合钢铁完成产能置换升级改造。
  • 8月中旬重点钢企钢材产量创历史新高。

5. 公司公告

• 杭钢股份：2021年半年报归母净利润 6.27亿元，同比增长 163.77%。
• 金洲管道：归母净利润 1.6亿元，同比增长 69.04%。
• 太钢不锈：归母净利润 28.7亿元，同比增长 551.31%。
• 玉龙股份：归母净利润 0.99亿元，同比增长 174.02%。
• 银龙股份：归母净利润 10.61亿元，同比增长 109.51%。
• 甬金股份：归母净利润 2.85亿元，同比增长 81.67%。
• 柳钢股份：归母净利润 18.88亿元，同比增长 141.77%。
• 安阳钢铁：归母净利润 0.62亿元，同比增长 290.14%。
• 博云新材：归母净利润 0.12亿元，同比增长 469.45%。
• 安泰科技：控股子公司拟投资建设粉末冶金高速钢生产线。
• 八一钢铁：2020年上半年建材产量增长 19.63%，板材产量增长 16.45%。
• 河钢资源：2021年半年度归母净利 10.34亿元，同比增长 274.70%。
• 中钢天源：2021年半年度归母净利 1.05亿元，同比增长 39.99%。

主要观点

• 普钢优于特钢：三、四季度普钢板块表现弹性更大，是当前配置钢铁板块的较好时机。
• 螺纹钢底部确认：螺纹钢价格已突破此前预测的底部 5000元/吨，未来仍有望维持上涨趋势。
• 铁矿煤炭强弱转换：钢厂利润将逐步从铁矿端转向煤炭端，关注煤炭价格走势。
• 海外资源进入中国市场：美国煤炭大量进入中国，可能对国内煤炭市场产生一定影响。
• 行业投资趋势明确：未来五年巴西钢铁行业投资将达 80亿美元，推动产能扩张。
• 国内产能升级加速：多个钢厂完成产能置换和升级改造，提升生产效率和产品质量。

关键信息

• 市场预期：美联储可能在2022年一季度开始Taper，2022年底结束QE，2023年底开始加息。
• 钢厂利润结构：高炉端利润高于独立电弧炉，且煤炭端利润有望提升。
• 政策支持：国家发改委推动煤炭增产，提升应急供给能力；巴西钢铁行业投资扩大。
• 行业整合趋势：国内多个钢厂通过产能置换、整合升级，提高竞争力。
• 企业业绩亮眼：多家钢铁企业2021年半年报业绩大幅增长，显示行业景气度提升。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响钢铁需求。
• 去产能不及预期：可能影响行业利润。
• 下游需求不足：可能抑制钢材价格及钢厂利润。