2017-农林牧渔行业投资策略：本周肉禽产品继续反弹，关注水产饲料旺季来临_17页-2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦农林牧渔行业近期动态，涵盖市场表现、农产品价格、畜禽产品价格、原材料价格、农产品加工、水产品价格等多个方面，并提出相关投资建议与风险提示。

主要观点

• 白羽肉鸡行业：由于持续亏损，行业产能加速淘汰，父母代存栏量下降，预计价格将反弹，建议关注民和股份、益生股份、圣农发展等企业。
• 生猪养殖：6月能繁母猪存栏环比下降0.5%，生猪存栏环比下降0.2%，规模化企业补栏增速快于中小养殖户，行业集中度提升，重点推荐牧原股份、温氏股份。
• 水产饲料：恢复显著，上半年龙头企业销量增速接近30%，2017年增长确定性强，继续推荐水产饲料龙头企业。
• 动保板块：口蹄疫疫苗产品市场化和升级仍是主线，海利生物新产品即将上市，普莱柯和生物股份亦有良好表现。
• 玉米种子行业：受玉米价格下行及政策影响，需求下滑，但随着价格反弹和政策影响减弱，行业基本面有望触底，关注隆平高科、登海种业等企业。

农产品价格跟踪

畜禽产品价格

• 生猪价格：全国瘦肉型生猪出栏均价13.87元/公斤，环比下跌0.4%，同比下跌24.3%；猪粮比7.58：1，环比下跌0.9%，同比下跌17.2%。
• 鸡价：烟台地区白羽毛鸡价3.33元/斤，环比上涨1.8%；主产区鸡苗价1.45元/羽，环比上涨45%。
• 鸭价：50城鸭均价17.4元/公斤，环比下跌0.2%；肉鸭苗价1.7元/羽，环比上涨21.4%。

原材料价格

• 玉米：国内现货价1777元/吨，环比上涨0.2%；国际现价410美分/蒲式耳，上涨7%；CBOT玉米价380美分/蒲式耳，上涨1.1%。
• 豆粕：国内现货价2896元/吨，基本不变；国际现价310美元/吨，上涨5.5%；CBOT豆粕价336美元/短吨，上涨1.7%。
• 小麦：国内现价2402元/吨，环比上涨0.1%；国际现价595美分/蒲式耳，上涨20.4%；CBOT小麦价501美分/蒲式耳，下跌2%。
• 鱼粉：仓库价和国际现价均维持不变，库存环比减少2.9%，鱼粉/豆粕价格比下降17.5个百分点。
• 橡胶：国内现价14768元/吨，环比下跌1.2%；国内期价13970元/吨，环比上涨3.8%。

农产品加工

• 玉米酒精：出厂价4400元/吨，环比维持不变。
• DDGS：出厂价1700元/吨，环比维持不变。
• 糖：柳州白糖价6580元/吨，环比上涨2%；原糖国际现价14.39美分/磅，环比上涨10%；NYBOT11号糖价14.4美分/磅，上涨2.5%。
• 水产品：海参、扇贝、对虾和罗非鱼价格均维持不变。

一周新闻速递

1. 农产品价格总体偏弱：农业部预计年内农产品价格总体偏弱运行，但部分品种如禽蛋、禽肉有望回暖。
2. 上半年猪价同比下跌16.2%：生猪价格持续下跌，主要因供给增加、消费淡季及集中出栏。
3. 种植业结构调整：夏粮产量达2810亿斤，玉米面积减少，大豆、马铃薯等作物面积增加，优质小麦和稻谷种植面积上升。
4. 白羽肉鸡行业亏损严重：父母代种鸡平均亏损1.5元/羽，为2006年以后最长亏损期，鸡苗价格低迷。

投资建议

• 推荐企业：牧原股份、温氏股份（生猪养殖）、民和股份、益生股份、圣农发展（白羽肉鸡）、海利生物、普莱柯、生物股份（动保板块）、隆平高科、登海种业（玉米种子）。
• 行业评级：买入

风险提示

• 农产品价格波动风险
• 疫病风险
• 自然灾害
• 食品安全

报告信息

• 报告日期：2017-07-24
• 分析师：惠毓伦、钱浩、郑颖欣、熊靓
• 联系方式：
  • 惠毓伦：010-59136726，hyl6@gf.com.cn
  • 钱浩：021-60750607，shqianhao@gf.com.cn
  • 郑颖欣：021-60750607，zhengyingxin@gf.com.cn
  • 熊靓：010-59136623，xiongjing@gf.com.cn

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

免责声明

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