深度报告-20220210-中国银河-机械行业深度报告_稳增长主线下_机械设备板块投资机遇全梳理_32页_1mb

机械行业稳增长投资机遇总结

核心内容

2022年稳增长政策持续出台，机械设备行业多角度受益。政策重点在于基建投资和制造业投资，而机械设备行业在五个方面将受益：适度超前基建、能源基地建设、新能源汽车充换电产业链、传统产业低碳化改造以及对中小企业专精特新的支持。

主要观点

• 适度超前基建：轨交投资稳经济顺需求，城轨建设是重点方向之一。疫情对客运出行造成短期拖累，但长期来看，城市化率的提升和城市群发展将推动城轨建设。
• 能源基地建设：风电和光伏装机需求快速增长，设备端受益显著。预计“十四五”期间新增风电装机280-300GW，光伏新增装机90-110GW，设备市场空间巨大。
• 新能源汽车发展：销量大增带动充换电设备投资需求。预计2025年新能源汽车销量将超1000万辆，充电桩和换电站市场规模分别达1200亿至2000亿元和420-560亿元。
• 双碳背景下的改造需求：重点行业（钢铁、焦炭、水泥等）清洁生产改造和节能降碳行动将带动万亿级投资规模。
• 专精特新支持：中央经济工作会议强调支持中小企业发展，机械行业具备孕育隐形冠军的潜力。

关键信息

基建投资

• 轨道交通建设是基建的重要组成部分，具有周期属性。
• 高铁和城轨是主要方向，预计高铁招标将回升至每年200-300组，城轨建设潜力大。
• 2022年专项债提前下达1.46万亿元，用于交通等基建领域。

风电与光伏

• 风电累计装机达3.3亿千瓦，预计2022年新增约50GW，2025年达12亿千瓦以上。
• 光伏装机预计2025年新增90-110GW，全球新增装机270-330GW。
• 风电设备和光伏设备市场需求增长，推动产业链投资。

新能源汽车

• 2021年新能源汽车销量达352.1万辆，同比增长157.57%。
• 充换电设备投资前景广阔，预计2025年充电桩市场规模达1200亿至2000亿元，换电站达28000座，投资规模达420-560亿元。
• 换电模式在效率、电网调配等方面有优势，但成本较高，仍需进一步降本。

传统产业低碳化改造

• 钢铁、焦炭、水泥等行业将实施清洁生产改造，预计总投资约3400亿元。
• 能效提升行动将推动节能降碳改造和产能置换，预计投入约1.3万亿元。
• 煤电清洁高效利用将推动煤炭机组改造，设立2000亿元专项再贷款支持。

投资方向

轨交设备

• 推荐交控科技、中国通号、天宜上佳、华铁股份等公司，关注其在信号设备、城轨装备等方面的技术和市场份额。

风电与光伏设备

• 推荐金雷风电、时代新材、晶盛机电、京运通、捷佳伟创、迈为股份、金博股份、高测股份等公司，涉及风电主轴、叶片、光伏硅片、电池片制造设备等领域。

充换电设备

• 推荐特锐德、永贵电器、瀚川智能、山东威达、博众精工、科大智能等公司，涉及充电桩、换电站设备、充电枪、自动化换电站设备等。

风险提示

• 政策支持力度低于预期；
• 风电、光伏行业装机不及预期；
• 行业竞争加剧。