机械行业：稳增长主线下，机械设备板块投资机遇全梳理-20220210-银河证券-32页_1mb

机械行业稳增长投资机遇分析总结

核心内容

本报告分析了2022年稳增长政策背景下，机械设备行业所面临的五大投资机遇：

1. 适度超前基建：轨交投资稳经济顺需求，城轨建设值得关注。
2. 能源基地建设：风电、光伏装机可期，设备端加快受益。
3. 新能源汽车销量大增：充换电产业链设备类投资前景广阔。
4. “双碳”背景下的传统产业低碳化改造：带动万亿级投资规模。
5. 对中小企业专精特新的支持：拉动投资，推动制造业升级。

主要观点

• 稳增长政策：2021年11月以来，稳增长政策持续出台，强调基建投资和制造业投资。专项债提前下达，用于交通等基础设施建设，预计2022年基建投资增速有望回升。
• 轨交行业：作为典型的基建项目，轨交在逆周期调节中发挥重要作用。2022年，城轨建设有望成为重点，轨交投资将在稳增长中起到关键作用。
• 风电光伏行业：在“双碳”目标推动下，风电和光伏装机需求快速增长，设备端投资空间巨大。预计2022年新增装机量分别为50GW和90GW，带动设备投资。
• 新能源汽车：2021年销量增长显著，预计2025年将超1000万辆。充换电设备市场空间广阔，充电桩市场规模有望达1200亿至2000亿元，换电站市场规模达420-560亿元。
• 传统产业改造：重点行业如钢铁、水泥等将进行清洁生产改造，预计总投资约3400亿元。能效提升行动推动节能降碳改造，预计投资约1.3万亿元。
• 专精特新支持：政策鼓励中小企业走专精特新路线，机械行业有望孕育隐形冠军型企业。

关键信息

1. 基建投资

• 轨交投资：高铁和城轨是基建投资的重点方向。预计2022年高铁新增里程将回升，城轨建设潜力大。
• 政策支持：中央经济工作会议强调适度超前开展基础设施投资，财政部提前下达专项债1.46万亿元。

2. 能源基建

• 风电：预计“十四五”期间新增装机280-300GW，2022年新增装机约50GW，投资空间达2000亿元。
• 光伏：预计2025年全球新增装机达270-330GW，中国新增约90-110GW，设备投资空间达337亿元。

3. 新能源汽车

• 销量增长：2021年销量达352.1万辆，同比增长157.57%，预计2025年超1000万辆。
• 充换电设备：2025年充电桩市场规模达1200亿至2000亿元，换电站市场规模达420-560亿元。

4. 传统产业低碳化改造

• 清洁生产：钢铁、焦炭、水泥等重点行业将实施清洁生产改造，预计总投资约3400亿元。
• 能效提升：重点行业能效提升行动预计投资约1.3万亿元，推动节能降碳改造和产能置换。

5. 专精特新支持

• 政策支持：中央经济工作会议提出要激发中小企业专精特新，机械行业企业数量居首，有望成为隐形冠军。
• 市场潜力：机械板块专精特新企业市值主要分布于50亿元以下，但盈利能力突出。

投资机会

1. 轨交设备

• 推荐标的：交控科技、中国通号、天宜上佳、华铁股份。
• 投资逻辑：轨交行业受益于基建投资，城轨建设是未来重点，具备配置价值。

2. 风电设备

• 推荐标的：金雷风电、时代新材、通裕重工、天顺风能、泰胜风能、大金重工、中材科技。
• 投资逻辑：风电装机需求增长，设备端受益，技术迭代带来设备更新换代需求。

3. 光伏设备

• 推荐标的：晶盛机电、连城数控、京运通、捷佳伟创、金博股份、天通股份、宇晶股份、北方华创、先导智能、罗博特科、金辰股份、奥特维、上机数控。
• 投资逻辑：光伏装机需求增长，技术迭代推动设备更新，市场空间广阔。

4. 充换电设备

• 推荐标的：特锐德、永贵电器、瀚川智能、山东威达、博众精工、科大智能。
• 投资逻辑：新能源汽车销量增长带动充换电设备需求，换电站具有降本空间。

5. 传统产业改造设备

• 推荐标的：未明确列出，但涉及多个行业如钢铁、水泥等。
• 投资逻辑：清洁生产改造和能效提升行动带来设备投资机会。

风险提示

• 政策支持力度低于预期：可能影响基建和制造业投资。
• 风电、光伏装机不及预期：可能影响设备需求。
• 行业竞争加剧：可能导致利润空间压缩。

结论

2022年稳增长政策为机械设备行业带来多重投资机遇，涵盖基建、能源、新能源汽车、传统产业改造及专精特新支持等多个领域。投资需关注政策导向和行业发展趋势，选择具备技术优势和市场潜力的标的。