20170423-太平洋-农业周报（17年第14期）__坚守业绩稳增的饲料动保个股_17页_1mb

农业周报（17年第14期）总结

核心内容

本周农业板块整体下跌，跌幅达 4.36%，超过大盘。饲料和动物保健子行业表现相对抗跌，显示出一定的韧性。在年报和一季报披露密集期，市场对业绩表现高度关注，建议投资者重点关注饲料、动保行业的业绩稳增个股，以及估值较低的种养殖龙头股。

主要观点

1. 市场回顾

• 农业板块整体下跌，但饲料、动物保健和畜禽养殖子行业跌幅较小，表现出较强的抗跌性。
• 前10大涨幅个股主要集中在饲料和养殖板块，如 华英农业、安琪酵母、正虹科技、海大集团、牧原股份 等。
• 前10大跌幅个股主要集中在 家禽养殖 和 农产品加工 板块，如 福建金森、宏辉果蔬、农发种业 等。

2. 投资建议

• 饲料板块：重点推荐业绩稳增的白马股，如 海大集团；业绩增长超预期的黑马股，如 唐人神、大北农；以及小规模、小市值的成长个股 金新农。
• 动物保健板块：重点推荐 生物股份、普莱柯，预计2017年业绩增长分别达到 30% 和 超过10%。
• 种养殖板块：建议关注 温氏股份、北大荒、登海种业、隆平高科 等估值较低的龙头股。

关键信息

一、行业数据

1. 养殖业

• 生猪：辽宁产区生猪出场价格 14.76元/公斤，较上周下跌 0.31元/公斤。自繁自养头猪盈利 416.5元，环比下滑。
• 肉鸡：山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格 3.54元/斤，较上周上涨 0.15元/斤；肉鸡苗出厂价 1.32元/羽，较上周下跌 0.03元/羽。
• 鸭苗：新郑鸭苗出场价 1.28元/羽，较上周上涨 0.04元/羽。

2. 饲料业

• 肉鸡饲料：价格 2.73元/公斤，环比持平。
• 蛋鸡饲料：价格 2.47元/公斤，环比下跌 0.01元/公斤。
• 育肥猪饲料：价格 2.63元/公斤，环比上涨 0.01元/公斤。
• 全国饲料产量：2016年12月单月产量同比增长 1.7%。

3. 水产养殖业

• 海参：威海市场大宗批发价格 96元/公斤，环比下跌 4元/公斤。
• 扇贝：价格 8元/公斤，环比持平。
• 对虾：价格 150元/公斤，环比持平。
• 鲍鱼：价格 140元/公斤，环比持平。

4. 大宗农产品

• 白糖：南宁现货价 6834元/吨，环比上涨 52元/吨。
• 棉花：328级棉花价格 15857元/吨，环比上涨 8元/吨。
• 玉米：国内收购均价 1495元/吨，环比上涨 9元/吨。
• 豆粕：国内现货均价 3021元/吨，环比上涨 19元/吨。

二、行业新闻

1. 中央环保督察：广东畜禽污染问题被点名，相关养殖场被清拆整顿，环保措施对生猪产能影响逐步减弱。
2. 玉米库存消耗：中粮生化表示未来三到五年中国将消耗完玉米库存，加工产能将大幅提高。
3. 秘鲁捕捞配额：2017年秘鲁中北部第一捕季配额为 280万吨，自 4月26日 正式开始捕捞。
4. 中国种植结构：大豆意向种植面积增长 8.1%，玉米减少 4.0%，全国农业生产总体稳定。

三、公司新闻

• 通威股份：2016年营收 208.84亿元，同比增长 11.24%；净利润 10.25亿元，同比增长 39.07%。
• 温氏股份：2017年一季度营收 128.03亿元，净利润 14.73亿元，同比分别下滑 4.86% 和 52%。
• 普莱柯：2016年营收 58,310.20万元，同比增长 21.95%；净利润 18,800.21万元，同比增长 32.64%。
• 民和股份：修正2017年一季度净利润预测，从 -9,000万元至-12,000万元 调整为 -7,000万元至-8,000万元。

推荐公司及评级

投资评级说明

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上。
• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在 15% 以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

总结

本周农业板块整体下跌，但饲料和动保板块相对抗跌，显示出较强的韧性。市场关注重点转向饲料、动保和种养殖行业的业绩表现，推荐关注业绩稳增和估值较低的个股。同时，行业数据表明生猪存栏回升，饲料价格微调，玉米库存将逐步消耗。环保政策对产能影响逐步减弱，为行业带来一定利好。