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新泉股份（603179）2023年三季报深度分析

• 核心业绩亮点：

  • 2023前三季度营收73亿，净利润56亿，同比增速分别达55%和78%。
  • Q3单季净利润环比增22%至19亿，Q3毛利率保持稳定在195%，净利率环比提升至77%。
  • 墨西哥工厂持续减亏，对盈利结构形成利好。

• 竞争优势：

  • 已成国内头部饰件供应商，与一汽解放等前五大卡车厂商、多家主流新能源车企深度合作。
  • 全球化生产布局（19城制造基地）提升交付效率，后续成长动力强劲。

• 投资视角：

  • 短期盈利弹性：Q3归母净利润预测达21亿（扣除汇兑因素），环比增幅显著。
  • 长期空间：预计23/24/25年归母净利润依次为80亿、120亿、160亿，24年底PE降至20倍。

• 风险提示：

  • 销量下行、行业竞争加剧可能削弱超额收益。

• 分析师评分：

  • 持续"增持"评级，复合增速35%，ROE由11.5%上行至17.6%。