20210616-广州期货-一周集萃_库存高企_铅价有回落风险

研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了本周铅市场的行情走势、现货升贴水与精废价差变化、国内库存情况以及外盘基本面情况，为投资者提供了市场操作建议。

主要观点

• 铅价走势：本周沪铅主力价格周涨2.86%，但整体市场表现偏弱，操作上建议逢高沽空。
• 外盘表现：伦铅价格周涨3.30%，但外盘现货升贴水走弱，且LME铅库存处于近5年低位。
• 库存压力：国内铅库存达到近5年最高位，显示市场供应压力较大，铅基本面偏空。
• 精废价差：再生精铅价格有所上涨，但与精炼铅价差缩小，说明再生铅对精炼铅的替代效应减弱。

关键信息

一、行情回顾

• 沪铅主力：

  • 开盘价：15035元/吨
  • 收盘价：15465元/吨
  • 周涨幅：2.86%
  • 波动范围：14900~15525元/吨
  • 成交量：减少46202手至31.7万手
  • 持仓量：减少19916手至51963手

• 伦铅：

  • 开盘价：2133美元/吨
  • 收盘价：2206美元/吨
  • 周涨幅：3.30%
  • 波动范围：2116~2218美元/吨
  • 成交量：减少3154手至13391手
  • 持仓量：增加1548手至11.5万手

• 美元指数：

  • 周跌幅：0.02%
  • 波动范围：89.833~90.321

• 沪铅跨期价差：

  • 本周价差：-72.00元/吨
  • 比上周缩小：12.00元/吨
  • 波动范围：-110~-20
  • 2020年同期均值：-36元/吨

二、现货升贴水与精废价差走势

• 现货价格：

  • 长江金属网1#铅均价：15270.00元/吨
  • 较上周下跌：130.00元/吨
  • 波动范围：15000~15450元/吨

• 现货升贴水：

  • 均值：-154.00元/吨
  • 较上周走弱：30.00元/吨
  • 波动范围：-190~-100元/吨

• 精废价差：

  • 再生精铅均价：14930.00元/吨
  • 较上周上涨：15.00元/吨
  • 1#铅与再生精铅价差：340.00元/吨
  • 较上周走弱：145.00元/吨
  • 波动范围：275~375元/吨

三、国内库存分析

• 上期所铅库存：

  • 本周库存：112601吨
  • 较上周增加：23705吨
  • 去年同期库存：19716吨
  • 本周库存为近5年最高位

• 库存小计：

  • 本周库存：118885吨
  • 较上周增加：13513吨
  • 去年同期库存：19716吨
  • 本周库存小计同样为近5年最高位

四、外盘基本面分析

• LME铅现货升贴水：

  • 本周升贴水：-10.23美元/吨
  • 较上周走弱：16.48美元/吨
  • 波动范围：-12.5~8.54美元/吨
  • 2020年同期均值：-18.96美元/吨
  • 本周升贴水处于近5年第二高位

• LME铅库存：

  • 本周库存：90225吨
  • 较上周下降：4475吨
  • 仍处于近5年低位

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