20210625-广州期货-一周集萃_美元小幅回落_沪铅主力走强

研究报告总结

核心内容

本周铅价整体呈现上涨趋势，沪铅主力合约价格周涨3.95%，伦铅周涨3.02%。美元指数小幅回落，利好铅价。国内及外盘库存均出现下降，显示需求逐步回暖，为铅价提供支撑。综合分析，预计下周沪铅将震荡偏强，关注16000元/吨一线压力。

主要观点

• 美元走势：美联储主席鲍威尔的鸽派言论导致美元指数小幅回落，为金属价格提供了上涨空间。
• 沪铅走势：沪铅主力合约周内上涨595元，涨幅3.95%，收盘价15650元/吨，成交量与持仓量均有所增加。
• 伦铅走势：伦铅周内上涨65美元，涨幅3.02%，收盘价2218美元/吨，成交量和持仓量均减少。
• 库存变化：
  • 国内库存：上海期货交易所铅库存下降1360吨至104702吨，库存小计上升2039吨至118608吨，仍处于近5年最高水平。
  • 外盘库存：LME铅库存下降1450吨至128525吨，仍处于近5年低位。
• 现货市场：
  • 长江金属网1#铅均价上涨227.50元/吨至15540元/吨。
  • 1#铅现货升贴水均值为-116元/吨，较上周走强26.50元/吨。
  • 再生精铅均价上涨113.75元/吨至15045元/吨，与1#铅价差扩大至495元/吨。

关键信息

• 沪铅主力合约：周涨595元，涨幅3.95%，波动范围15080~15700元/吨。
• 跨期价差：本周沪铅主连合约跨期价差为-14元/吨，较上周扩大4.75元/吨。
• 2020年同期：沪铅跨期价差均值为50元/吨。
• LME铅库存：本周为128525吨，较上周下降1450吨，注销仓单占比为13.05%，较上周下降0.41个百分点。

技术图表说明

• 图表1：沪铅主连合约走势，反映价格波动情况。
• 图表3：美元指数走势图，显示美元指数小幅回落。
• 图表2：伦铅走势图，展示伦铅价格走势。
• 图表4：沪铅近月合约与主力合约价差变化，显示价差扩大。
• 图表5：现货价格与升贴水变化，反映现货市场走势。
• 图表6：精废价差变化，显示再生精铅与1#铅价差走强。
• 图表7：上期所铅库存走势，显示库存下降趋势。
• 图表9：LME铅现货升贴水，反映外盘市场情况。
• 图表10：LME铅库存走势，显示库存持续下降。

研究中心信息

• 名称：广州期货研究中心
• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
• 指导思想：稳中求进、志存高远
• 经营方针：合规、诚信、专业、图强
• 业务覆盖：涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究
• 研究报告体系：包括定期报告（早报、晨会、周报、月报、年报）和不定期报告（深度专题、行情分析、调研报告、数据时事点评、策略报告）
• 联系方式：
  • 金融衍生品研究部：(020)22139858
  • 金属研究部：(020)22139817
  • 化工能源研究部：(020)23382623
  • 创新研究部：(020)23382614
  • 农产品研究部：(020)22139813
  • 综合部：(020)22139817
  • 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼
  • 邮政编码：510623

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