20210911-广州期货-一周集萃_再生铅支撑显现_沪铅小涨_7页_924kb

研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了本周沪铅和伦铅的市场行情、库存变化、现货升贴水与精废价差走势，以及外盘基本面情况。报告指出，尽管国内库存高企，基本面偏空，但再生铅企业开始亏损，铅价下方有支撑，同时伦铅表现坚挺，对沪铅形成提振作用，预计下周沪铅可能小幅回暖，运行区间在14800-15300元/吨之间。

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主要观点

1. 沪铅行情回顾

• 主力合约走势：本周沪铅主力开盘价15005元/吨，收盘价15070元/吨，周涨0.23%。
• 波动范围：14825~15150元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量29.3万手，持仓量减少11045手至81090手。
• 跨期价差：本周沪铅跨期价差为-45.00元/吨，较上周缩小29元/吨，波动范围为-70~-25元/吨。

2. 伦铅行情回顾

• 主力合约走势：本周伦铅开盘价2299美元/吨，收盘价2303美元/吨，周涨0.33%。
• 波动范围：2258~2325美元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量19797手，持仓量增加4604手至12.3万手。

3. 宏观环境

• 美元指数：本周美元指数回暖，开盘价92.101，收盘价92.642，周涨0.56%。
• 影响：美元指数走强对沪铅形成一定压力，但外盘支撑作用显著。

4. 现货与价差走势

• 现货均价：长江金属网1#铅均价为15050元/吨，较上周下跌20元/吨。
• 升贴水：1#铅现货报升贴水均值为-138元/吨，较上周走弱70元/吨，波动范围-180~-110元/吨。
• 精废价差：再生精铅均价为14740元/吨，较上周下降60元/吨，1#铅与再生精铅价差为310元/吨，较上周走强40元/吨。

5. 国内库存分析

• 期货库存：本周上海期货交易所铅期货库存为195407吨，较上周增加10636吨，为近5年最高位。
• 库存小计：库存小计为204008吨，较上周增加6533吨，为近5年最高位。
• 影响：库存高企表明市场供应压力较大，基本面偏空。

6. 外盘基本面分析

• LME铅库存：本周LME铅库存为52375吨，较上周下降175吨，仍处于近5年低位。
• 注销仓单：注销仓单为14750吨，较上周增加4300吨，注销仓单占比28.16%，较上周增加8.28个百分点。
• 现货升水：本周外盘现货升水于期货50.60美元/吨，较上周走弱61.59美元/吨，为近5年最高位。
• 影响：外盘基本面较好，对伦铅形成支撑，沪铅有望得到提振。

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关键信息

• 沪铅走势：预计下周沪铅可能小幅回暖，运行区间14800-15300元/吨。
• 操作建议：可逢低做多，进行波段操作。
• 库存情况：国内库存高企，为近5年最高位。
• 外盘支撑：伦铅坚挺，LME铅库存处于低位，注销仓单占比上升，对沪铅形成提振。

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研究中心信息

• 名称：广州期货研究中心
• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
• 研究体系：包括早报、晨会、周报、月报、年报等定期报告，以及深度专题、行情分析、调研报告等不定期报告。
• 联系方式：
  • 金融衍生品研究部：(020)22139858
  • 金属研究部：(020)22139817
  • 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼
  • 邮政编码：510623

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广州期货业务单元一览

广州期货是多个交易所的会员单位，可代理国内所有商品期货和期权、金融期货品种交易，业务涵盖传统期货经纪、期货投资咨询、资产管理、银行间债券市场交易及风险管理子公司业务。公司总部位于广州，业务范围覆盖全国，并设有多个营业部和分公司。

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联系信息

• 姓名：黎俊
• 期货从业资格：F3026388
• 投资咨询资格：Z0014033
• 邮箱：lij_f@gzf2010.com.cn

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