20210925-广州期货-一周集萃_库存依然高企_下周铅价继续低位震荡_7页_879kb

报告摘要

本报告主要分析了本周铅价走势及影响因素，包括国内和外盘市场基本面、库存情况、现货升贴水与精废价差变化等。综合判断下周铅价将维持低位震荡态势。

沪铅走势：本周沪铅主力低开低走，周跌幅为2.11%，收盘价为14355元/吨，成交量为22.6万手，持仓量减少至55593手。
伦铅走势：外盘伦铅震荡偏弱，周跌幅为0.96%，收盘价为2166.5美元/吨，成交量增加至28348手，持仓量减少至11.5万手。
美元指数：美元指数震荡运行，周涨幅为0.04%，收盘价为93.281，对铅价影响偏中性。
库存情况：国内库存高企，上海期货交易所铅库存为195793吨，较上周下降847吨，但库存小计仍处于近5年最高水平。
现货市场：现货价格下跌，长江金属网1#铅均价为14433.33元/吨，较上周下跌451.67元/吨。现货升贴水均值为-13.33元/吨，较上周走强69.67元/吨。
精废价差：精废价差持续收窄，本周为108.33元/吨，较上周走弱156.67元/吨，利好精炼铅消费。
外盘基本面：LME铅库存处于近5年低位，注销仓单占比为36.47%，升贴水为7.10美元/吨，处于近5年最高水平，外盘基本面较好，对伦铅有支撑作用，沪铅有望得到提振。
跨期价差：沪铅近月合约与主力合约价差为0元/吨，较上周扩大20元/吨，表明市场对近期价格的预期较为一致。

库存数据：
- 上期所铅库存：195793吨（较上周下降847吨，为近5年最高）
- 库存小计：205691吨（较上周下降207吨，为近5年最高）
- 去年同期库存：15921吨
现货价格：
- 长江金属网1#铅均价：14433.33元/吨（较上周下跌451.67元/吨）
- 1#铅现货升贴水均值：-13.33元/吨（较上周走强69.67元/吨）
- 再生精铅均价：14325元/吨（较上周下降295元/吨）
- 精废价差：108.33元/吨（较上周走弱156.67元/吨）
外盘数据：
- LME铅库存：52650吨（较上周下降175吨，仍处于近5年低位）
- 注销仓单：19200吨（较上周增加200吨，占比36.47%）
- LME铅现货升贴水：7.10美元/吨（较上周走强7.95美元/吨，为近5年最高）
市场展望：
- 国内库存高企，基本面偏空，但再生铅企业开始亏损，铅价下方有支撑。
- 伦铅坚挺，对沪铅有提振作用。
- 技术面显示日K线跌至震荡区间下沿，预计下周铅价将继续低位震荡，关注再生铅成本支撑力度。

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