20210618-开源证券-食品饮料行业点评报告_5月电商数据分析_行业短期平淡_均价持续提升_17页_1mb

食品饮料行业分析总结

核心内容概览

2021年5月，食品饮料行业整体表现分化，部分子行业出现增长，而多数品类销售额下滑。整体来看，行业仍保持一定的增长潜力，尤其是膳食营养品、乳制品中的低温乳制品和纯牛奶等品类表现突出。

主要观点

• 京东食品饮料行业：线上销售额同比下滑5.6%，主要由销量大幅下降导致，但食品礼券线上销售额同比增长451.1%，显示送礼消费需求旺盛。
• 休闲食品行业：线上销售额同比下滑12.4%，行业集中度下降，龙头品牌如三只松鼠、百草味、良品铺子销售额均下滑，但糖果果冻类表现较好。
• 乳制品行业：线上销售额同比微降1.1%，主要由销量下降引起，但低温乳制品和纯牛奶品类增长显著，行业集中度略有下降。
• 冲饮麦片行业：线上销售额同比下滑36.6%，主要由销量和均价共同下降导致，但欧扎克销售额同比增长128.7%，行业集中度略有上升。
• 膳食营养品行业：线上销售额同比增长47.4%，量价齐升，其中植物精华品类增长最快，胶原蛋白类占比最高，但龙头品牌汤臣倍健销售额下滑，行业集中度略有下降。

关键信息

京东食品饮料行业

• 销售额：41.1亿元，同比下降5.6%
• 销量：6455万件，同比下降30.3%
• 均价：63.7元，同比增长35.5%
• 子行业表现：
  • 食品礼券：销售额同比增长451.1%
  • 休闲食品：销售额占比27.7%
  • 饮料冲调：销售额占比22.1%

休闲食品行业

• 销售额：57.8亿元，同比下降12.4%
• 销量：同比下降19.9%
• 均价：同比增长9.3%
• 子行业表现：
  • 糖果果冻：同比增长17.2%
  • 糕点点心：销售额占比20.8%
• 龙头表现：
  • 三只松鼠：销售额下降45.1%
  • 百草味：销售额下降38.6%
  • 良品铺子：销售额下降20.7%
• 行业集中度：CR3同比下降5.0pct至12.4%

乳制品行业

• 销售额：13.5亿元，同比下降1.1%
• 销量：同比下降9.7%
• 均价：同比增长9.5%
• 子行业表现：
  • 低温乳制品：同比增长29.5%
  • 纯牛奶：销售额占比54.8%
• 龙头表现：
  • 蒙牛乳业：销售额增长14.8%
  • 伊利股份：销售额下降14.3%
  • 光明乳业：销售额下降6.8%
• 行业集中度：CR3下降0.8pct至40.8%

冲饮麦片行业

• 销售额：2.7亿元，同比下降36.6%
• 销量：同比下降34.1%
• 均价：同比下降3.9%
• 子行业表现：
  • 燕麦：销售额下滑，主要由销量和均价共同下降
  • 欧扎克：销售额同比增长128.7%
• 行业集中度：CR5提升0.4pct至40.7%
• 龙头表现：
  • 欧扎克：销售额增长128.7%
  • 桂格：销售额下降12.9%
  • 西麦食品：销售额下降4.9%
  • 王饱饱：销售额下降72.3%
  • 五谷磨房：销售额下降43.3%

膳食营养品行业

• 销售额：19.4亿元，同比增长47.4%
• 销量：同比增长7.6%
• 均价：同比增长36.9%
• 子行业表现：
  • 植物精华：同比增长122.7%
  • 胶原蛋白：线上销售额占比最高，达25.1%
• 龙头表现：
  • 汤臣倍健：销售额下降25.5%，均价增长9.7%
  • swisse：销售额增长8.5%，销量增长21.0%，均价下降10.3%
• 行业集中度：汤臣倍健市占率下降6.6pct至6.8%

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 消费复苏低于预期风险
• 原材料价格波动风险

总结

2021年5月，食品饮料行业整体表现分化，部分子行业如食品礼券、低温乳制品、纯牛奶和膳食营养品表现出较强的增长动力，而休闲食品、冲饮麦片等品类则面临一定的销售压力。行业集中度在部分子行业中有所变化，但整体仍保持增长态势。风险提示主要围绕宏观经济、消费复苏和原材料价格波动，建议投资者关注行业动态及市场变化。