20210517-华创证券-食品饮料行业4月线上数据分析专题_高基数下分化_均价持续提升_22页_1mb

食品饮料行业4月线上数据分析专题总结

核心内容概述

2021年4月，食品饮料行业线上销售数据呈现高基数下的分化趋势，多数品类均价持续提升，但部分品类销售额出现下滑。整体来看，白酒、乳制品、保健食品表现相对较好，而调味品和休闲食品销售额同比转负，奶粉行业则呈现飞鹤销量高增、均价平稳增长的态势。

主要观点

1. 白酒板块

• 销售额：4月酒类线上销售额9.35亿元，同比下降27.03%；白酒线上销售额4.32亿元，同比下降37.23%。
• 均价：白酒均价375.68元/件，同比增长2.94%；酒类均价160.26元/件，同比增长12.81%。
• 品牌表现：茅台销售额同比下降68.18%，五粮液销售额同比增长65.00%，洋河、汾酒、泸州老窖也出现不同程度增长或下滑。
• 销售排名：茅台、五粮液、汾酒占据前三，五粮液表现最为强劲。

2. 乳制品板块

• 销售额：液奶行业线上销售额13.31亿元，同比增长10.25%；白奶销售额7.26亿元，同比增长14.41%；酸奶销售额2.95亿元，同比增长3.25%。
• 均价：白奶均价73.08元，同比增长7.98%；酸奶均价50.26元，同比下降14.57%。
• 品类占比：白奶占比提升至54.58%，酸奶占比下降至22.14%。
• 品牌表现：伊利、蒙牛、光明线上销售额均同比增长，伊利线上份额为23.28%，蒙牛为16.60%，光明为4.49%。

3. 调味品板块

• 销售额：日常调味品线上销售额1.37亿元，同比下降16.07%，但较2019年4月增长68.88%。
• 均价：整体均价有所下降，部分品牌如海天、千禾、李锦记表现较好，但前三集中度环比下降。
• 品牌表现：海天销售额2492.68万元，同比下降23.58%；千禾销售额1591.76万元，同比下降21.78%。

4. 保健食品板块

• 销售额：4月阿里渠道保健品销售额25.04亿元，同比增长18.62%；均价156.82元，同比增长17.98%。
• 海外品牌表现：海外保健品销售额11.78亿元，同比增长24.37%。
• 渠道占比：天猫渠道销售额占比75.55%，品牌店占比略有下降。
• 品牌表现：汤臣倍健、Swisse、Muscletech占据前三，其中Swisse天猫销售占比达90.02%，Muscletech天猫销售占比达93.07%。

5. 休闲食品板块

• 销售额：4月线上销售额45.97亿元，同比下降25.49%；销量1.85亿件，同比下降25.21%；均价24.86元，同比下降0.38%。
• 品类表现：糕点类销售额10.43亿元，同比下降18.51%；饼干类销售额8.24亿元，同比下降32.43%；卤味零食类销售额7.85亿元，同比下降18.36%。
• 品牌表现：三只松鼠、百草味、良品铺子销售额同比下降，线上集中度环比下降1.77pcts。
• 非头部品牌：如纤婵、周黑鸭等非头部品牌在热销榜单中表现突出。

6. 奶粉板块

• 销售额：婴幼儿牛奶粉线上销售额9.64亿元，同比下降3.92%；销售量332.46万件，同比下降8.76%；均价290.08元/件，同比增长5.31%。
• 品牌表现：爱他美、飞鹤、美素佳儿销售额位居前三，其中飞鹤销售额同比增长63.16%，市场份额进一步提升。
• 热销产品：飞鹤占据热销前十中的四席，爱他美、惠氏表现稳定，美素佳儿增长显著。

关键信息

• 高基数影响：2020年4月因疫情恢复，酒类和白酒消费高增，导致2021年4月同比下滑。
• 均价提升趋势：多数品类如白酒、乳制品、保健食品、奶粉等均价持续增长，反映消费升级趋势。
• 品类分化：乳制品中白奶与酸奶表现分化，调味品中头部品牌表现不及去年同期。
• 线上集中度变化：休闲食品行业线上集中度环比下降，非头部品牌销售增长显著。
• 风险提示：阿里数据代表性欠佳，食品安全风险，宏观经济下滑可能影响行业表现。

数据概览

投资建议

• 推荐：白酒、乳制品、保健食品、奶粉行业。
• 中性：调味品、休闲食品行业。
• 风险提示：需关注阿里数据代表性、食品安全及宏观经济变化。

团队信息

• 组长、首席分析师：欧阳子（S0360520070001）
• 分析师：董广阳（S0360518040001）、沈昊（S0360521050001）
• 团队成员：程航、范子盼、彭俊霖、杨畅等。

机构销售通讯录

• 北京机构销售部：张昱洁、杜博雅、张菲菲等。
• 广深机构销售部：张娟、汪丽燕、段佳音等。
• 上海机构销售部：许彩霞、官逸超、黄畅等。
• 私募销售组：潘亚琪、汪子阳等。

投资评级体系

• 公司评级：强推（>20%）、推荐（10%-20%）、中性（-10%~10%）、回避（-10%~20%）。
• 行业评级：推荐（>5%）、中性（-5%~5%）、回避（<5%）。

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