20210618-东吴期货-股指期权数据分析_18页_1mb

报告摘要

股指期权数据分析总结

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所发布，分析了沪深300股指期权、上证300ETF期权及上证50ETF期权的希腊字母数据与期权价值分析，并结合股指收益率分布，提出了相应的策略建议。

一、沪深300股指期权分析

希腊字母数据

日期：2021/6/17
标的物：000300.SH
标的价格：5101.89
合约月份：202106

希腊字母数据如下（部分示例）：

希腊字母	C-IV	Rho	Theta	Vega	Gamma	Delta	C<K>P	Delta	Gamma	Vega	Theta	Rho	P-IV
值	0.00	0.2027	-0.2503	0.0000	0.0000	1.0000	3700	0	0	0	0.0000	0	151.69

Rho：期权价格对利率变动的敏感度，整体呈现上升趋势。
Theta：时间价值衰减，为负值，表示时间流逝对期权价值不利。
Vega：波动率对期权价格的影响，为零，表明波动率变化对期权无影响。
Gamma：Delta变化率，为零，说明Delta变化不大。
Delta：期权价格对标的物价格变动的敏感度，为1.0000，表示看涨期权价格与标的物价格同向变动。

期权价值分析

时间价值	内在价值	理论价	收盘价	C<K>P	收盘价	理论价	内在价值	时间价值
7.89	1501.89	1502.38	1494.00	3600	0.20	0.00	0.00	0.20
22.29	1401.89	1402.39	1379.60	3700	0.20	0.00	0.00	0.20
...	...	...	...	...	...	...	...	...

时间价值：期权价格中与波动率相关的部分，总体呈波动趋势。
内在价值：标的物价格与行权价的差值，为正值。
理论价：基于模型计算的期权理论价格，接近收盘价。
C<K>P：期权行权价，随标的物价格变化呈上升趋势。

二、上证300ETF期权分析

希腊字母数据

标的物：510300.SH
标的价格：5.121
合约月份：202106

希腊字母数据如下（部分示例）：

希腊字母	C-IV	Rho	Theta	Vega	Gamma	Delta	C<K>P	Delta	Gamma	Vega	Theta	Rho	P-IV
值	37.29	0.0009	-0.0003	0.0000	0.0000	1.0000	4.5	0	0	0	0.0000	0	35.45

Rho：期权价格对利率变动的敏感度，整体较低。
Theta：时间价值衰减，为负值，表示时间流逝对期权价值不利。
Vega：波动率对期权价格的影响，为零。
Gamma：Delta变化率，为零。
Delta：期权价格对标的物价格变动的敏感度，为1.0000。

期权价值分析

时间价值	内在价值	理论价	收盘价	C<K>P	收盘价	理论价	内在价值	时间价值
-0.0040	0.6210	0.6231	0.61700	4.5	0.00030	0	0.0000	0.0003
0.0020	0.5210	0.5232	0.52300	4.6	0.00030	0	0.0000	0.0003
...	...	...	...	...	...	...	...	...

时间价值：整体为正或负，波动较小。
内在价值：标的物价格高于行权价，为正值。
理论价：与收盘价接近，波动率较低。
C<K>P：行权价，随标的物价格变化呈上升趋势。

三、上证50ETF期权分析

希腊字母数据

标的物：510050.SH
标的价格：3.479
合约月份：202106

希腊字母数据如下（部分示例）：

希腊字母	C-IV	Rho	Theta	Vega	Gamma	Delta	C<K>P	Delta	Gamma	Vega	Theta	Rho	P-IV
值	64.99	0.0006	-0.0002	0.0000	0.0000	1.0000	3	0	0	0	0.0000	0	40.00

Rho：期权价格对利率变动的敏感度，整体较低。
Theta：时间价值衰减，为负值。
Vega：波动率对期权价格的影响，为零。
Gamma：Delta变化率，为零。
Delta：期权价格对标的物价格变动的敏感度，为1.0000。

期权价值分析

时间价值	内在价值	理论价	收盘价	C<K>P	收盘价	理论价	内在价值	时间价值
0.0094	0.4790	0.4804	0.48840	3	0.00010	0	0.0000	0.0001
0.0066	0.3790	0.3805	0.38560	3.1	0.00010	0	0.0000	0.0001
...	...	...	...	...	...	...	...	...

时间价值：整体较低，为正。
内在价值：标的物价格高于行权价，为正值。
理论价：接近收盘价，波动率较低。
C<K>P：行权价，随标的物价格变化呈上升趋势。

四、股指收益率分布

文档中展示了股指收益率分布的图表，但未提供具体数据。从图表可以推测，股指收益率呈现一定波动性，但整体处于相对平稳的区间。

五、策略建议

策略类型：卖看跌期权 + 卖50ETF备兑策略
合约：以06合约为例
入场时间：6月2日收盘
操作：卖50ETF看跌期权，行权价为3600，手数为1
价格类型：最新价
价格：0.0576
组合参数：
- 总Delta：-5514.9688
- 总Gamma：-23356.1266
- 总Vega：-34.2849
- 总Theta：14.8633
- 合约乘数：10000

策略分析

Delta：表示ETF价格下跌1个单位，期权组合价值上涨。
Gamma：ETF价格持续上涨对组合有利。
Vega：隐含波动率下降对组合有利。
Theta：时间流逝对组合有利。
盈利区间：3.6706下方
最大盈利：每份706元
最大亏损：无限
建议操作：若50ETF下跌至3.6下方，可择机平仓离场。

六、免责声明

本报告由东吴期货研究所发布，基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
未经许可，不得引用、删节、修改或用于其他用途。

七、联系方式

电话：400-680-3993
网站：http://yjs.dwfutures.com
机构名称：东吴期货研究所

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