20220121-开源证券-食品饮料12月电商数据分析_延续平淡趋势_龙头表现各异_12页_1mb

报告摘要

食品饮料行业分析总结

核心内容概述

2022年1月，食品饮料行业整体保持增长态势，投资评级为“看好（维持）”。根据魔镜数据，京东食品饮料行业线上销售额同比增长24.9%，其中休闲食品增速最快，达到32.9%。而阿里系休闲食品线上销售额略有下降，但巧克力类表现突出，增长达48.4%。乳制品行业销售额回升，低温乳制品和羊奶品类增长显著，行业集中度有所提升。冲饮麦片行业销售额下滑，燕麦类产品表现疲软，行业集中度下降。

主要观点

1. 京东食品饮料线上销售额增长

销售额：2021年12月为56.7亿元，同比增长24.9%。
销量：同比增长7.7%至0.84亿件。
均价：同比增长15.9%至67.9元。
子行业表现：
- 休闲食品增长最快，同比增32.9%。
- 食品礼券、饮料冲调、粮油调味、进口食品、地方特产、茗茶分别增长31.7%、28.6%、26.7%、4.2%、-2.2%、-2.2%。
- 休闲食品和粮油调味线上销售额占比最高，分别为39.8%和16.7%。

2. 阿里系休闲食品线上销售额下滑

销售额：2021年12月为92.2亿元，同比下降2.0%。
销量：同比下降11.7%。
均价：同比增长11.0%。
子行业表现：
- 巧克力类增长最快，同比增48.4%。
- 坚果炒货类线上销售额占比达19.3%。
龙头表现：
- 三只松鼠、百草味销售额增长主要由均价提升驱动。
- 良品铺子销售额下降，量价齐跌。
行业集中度：CR3环比下降1.77pct至15.6%，行业集中度下降。

3. 乳制品行业销售额回升

销售额：2021年12月为15.3亿元，同比增长16.0%。
销量：同比下降0.1%。
均价：同比增长16.1%。
子行业表现：
- 低温乳制品增长最快，同比增38.2%。
- 羊奶次之，增长34.6%。
- 纯牛奶销售额占比最高，达61.0%。
龙头表现：
- 蒙牛乳业销售额同比增长49.2%，量价齐升。
- 伊利股份销售额增长8.6%，量减价增。
- 光明乳业销售额下降8.5%，主要由销量下滑导致。
行业集中度：CR3增长8.9pct至45.1%，行业集中度上升。

4. 冲饮麦片行业销售额下滑

销售额：2021年12月为2.3亿元，同比下降33.7%。
销量：同比下降26.2%。
均价：同比下降10.1%。
子行业表现：
- 燕麦类销售额下滑，主要由销量和均价双降导致。
主要品牌表现：
- 桂格、欧扎克、西麦销售额均下滑，其中欧扎克均价下降50.7%。
- 王饱饱、五谷磨房销售额大幅下降，分别达73.7%和81.4%。
行业集中度：CR5同比下降11.1pct至29.9%，行业集中度下降。

关键信息

京东食品饮料行业：整体增长显著，休闲食品为主要增长动力。
阿里系休闲食品行业：销售额小幅下滑，但巧克力类表现亮眼，行业集中度下降。
乳制品行业：销售额回升，低温乳制品和羊奶增长快，蒙牛乳业表现突出，行业集中度上升。
冲饮麦片行业：整体销售额下滑，燕麦类产品表现不佳，行业集中度下降。
风险提示：
- 宏观经济波动风险
- 消费复苏低于预期风险
- 原材料价格波动风险

行业趋势与展望

休闲食品：消费需求旺盛，但行业竞争加剧，集中度下降，需关注产品结构优化。
乳制品：行业复苏明显，低温乳制品和羊奶品类增长潜力大，集中度提升反映市场整合趋势。
冲饮麦片：燕麦类产品受挫，行业集中度下降，未来需关注品牌策略调整和产品创新。

数据来源与图表说明

数据来源：魔镜、开源证券研究所
图表目录：
- 图1：京东食品饮料行业销售额增长
- 图2：销量与均价变化
- 图3：休闲食品增幅
- 图4：休闲食品销售额占比
- 图5：阿里系休闲食品销售额下降
- 图6：巧克力类增速
- 图7：坚果炒货类销售额占比
- 图8：三只松鼠销售额增长
- 图9：百草味销售额增长
- 图10：良品铺子销售额下降
- 图11：休闲食品集中度下降
- 图12：阿里系乳制品行业销售额增长
- 图13：低温乳制品增速
- 图14：纯牛奶销售额占比
- 图15：蒙牛乳业销售额增长
- 图16：伊利股份销售额增长
- 图17：光明乳业销售额下降
- 图18：乳制品行业集中度提升
- 图19：蒙牛乳业市场份额领先
- 图20：冲饮麦片行业销售额下降
- 图21：桂格市场份额
- 图22：欧扎克销售额下降
- 图23：冲饮麦片行业CR5下降
- 图24：西麦食品销售额下降
- 图25：王饱饱销售额大幅下降
- 图26：五谷磨房销售额下降
- 图27：桂格销售额下降