20210711-中泰证券-房地产行业周观点_央行宣布全面降准_商品房销售回落_11页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月11日发布的房地产行业周报，分析了近期房地产市场走势、政策变化及重点公司表现，给出“增持”评级。报告指出，房地产行业整体估值较低，对优质房企有利，同时关注政策导向下的发展机会。

主要观点

• 央行降准：2021年7月9日，央行宣布降准0.5个百分点，释放约1万亿元长期资金。虽然降准有助于优化金融机构资金结构，但对房地产企业降低融资难度的利好有限，除非政策出现明显松动。
• 政策调控：上海市对二手房源实施价格核验，要求未通过核验的房源不得对外发布。此举旨在引导二手房价格回归理性，抑制市场过热。
• 行业估值：当前房地产行业整体估值较低，对财务状况和经营状况良好的大型房企有利，有利于其在融资环境中的表现。
• 重点推荐公司：推荐新城控股、万科A、融创中国等成长性房企及政策利好下的浦东金桥，关注陆家嘴及张江高科。

关键信息

一、行业概况

• 上市公司数量：128家
• 总市值：18334.8亿元
• 自由流通市值：9090.51亿元

二、市场走势

• 周度销售数据：
  • 重点监测33城累计成交面积：564.1万㎡，环比下降15.0%
  • 2021年累计成交面积：14123.1万㎡，同比增长47.6%
  • 一线城市：成交98.4万㎡，环比下降5.9%，同比增长68.7%
  • 二线城市：成交298.7万㎡，环比下降13.0%，同比增长47.6%
  • 三线城市：成交167.0万㎡，环比下降22.5%，同比增长39.8%

三、土地市场动态

1. 土地供应情况

• 百城土地供应：

  • 本周供应规划建筑面积：713万㎡
  • 2021年累计供应：31531万㎡，同比下降18.5%
  • 供求比：1.08

• 分城市等级：

  • 一线城市：无新增土地供应
  • 二线城市：供应66万㎡，累计同比下降11.8%，供求比1.04
  • 三四线城市：供应646万㎡，累计同比下降24.0%，供求比1.18

• 土地挂牌价格：

  • 百城供应土地挂牌楼面均价：2418元/㎡
  • 近四周平均挂牌均价：4252元/㎡
  • 环比下降10.0%，同比下降17.7%

2. 土地成交情况

• 百城土地成交：

  • 本周成交规划建筑面积：904万㎡
  • 2021年累计成交：29068万㎡，同比下降15.0%

• 分城市等级：

  • 一线城市：无土地成交
  • 二线城市：成交209万㎡，累计同比下降7.2%
  • 三四线城市：成交695万㎡，累计同比下降25.1%

• 土地成交楼面价及溢价率：

  • 百城平均成交楼面价：7173元/㎡，环比增长37.4%，同比增长6.7%
  • 整体溢价率：26.5%，较去年同期增长0.9个百分点
  • 二线城市：平均成交楼面价11449元/㎡，溢价率37.3%
  • 三四线城市：平均成交楼面价5889元/㎡，溢价率20.9%

重点公司表现

风险提示

• 融资环境超预期收紧
• 调控政策超预期收紧

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

备注

• 本报告基于公开资料和实地调研，力求独立、客观和公正，但不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应自行关注相应更新或修改，本报告不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 报告内容仅供参考，不构成私人咨询建议。