20191208-国盛证券-交通运输行业周报：主要机场放行正常率提升，物流景气度回升_20页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现有所回升，交运指数上涨1.88%，跑赢沪深300指数0.04个百分点，排名第17/29。行业重点数据跟踪显示，航运、航空、快递等子板块表现突出，部分个股涨幅显著，同时部分个股出现下跌。行业核心观点指出，机场、物流、快递及航空板块存在投资机会，建议重点关注相关标的。

主要观点

1. 机场板块

• 核心资产属性：非航免税消费属性强，白云机场启动资产置换，扩展业绩增长空间，属于核心资产。
• 重点个股：建议重点关注上海机场、首都机场、白云机场、深圳机场。
• 政策支持：税务总局等五部门发布《口岸出境免税店管理暂行办法》，有助于提升机场免税销售。

2. 物流板块

• 行业趋势：物流行业整体表现强劲，快递业务量与收入同比分别增长22.71%和23.17%，CR8指数为82，显示市场集中度提升。
• 重点个股：推荐密尔克卫，其在化工物流领域具有高门槛，业务持续发力，估值体系逐步向消费股过渡。

3. 快递板块

• 业务增长：2019年10月，快递业务量与收入均实现显著增长，其中顺丰业务量增速高达48.47%。
• 合作动态：顺丰与唯品会达成业务合作，推动电商件增长。
• 重点个股：建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份，综合物流龙头顺丰控股，管理提升的申通快递及质量改善的圆通速递。

4. 航空板块

• 行业复苏：航空板块估值较低，随着737MAX事件影响，供需有望改善。
• 重点个股：建议关注三大航、春秋航空、吉祥航空。
• 成本因素：油价维持在63美元/桶左右，对航司有利；人民币汇率保持稳定，有利于航空板块。

关键信息

1. 行情回顾

• 交运指数：本周上涨1.88%，跑输沪深300指数0.04%。
• 子板块表现：航运板块涨幅最大（4.70%），铁路板块跌幅最大（-0.21%）。
• 个股表现：涨幅前五为海汽集团（15.23%）、招商轮船（10.61%）、*ST飞马（9.57%）、海峡股份（9.56%）、新宁物流（9.35%）；跌幅前五为吉祥航空（-4.51%）、北部湾港（-2.84%）、ST安通（-2.55%）、江西长运（-2.17%）、天津港（-1.29%）。

2. 行业重点数据跟踪

• 航运：
  • 干散货：BDI指数为1558点，环比上升1.96%；CDFI指数为1009.4点，环比上升2.59%。
  • 油运：BDTI指数为1315点，环比上升3.79%；BCTI指数为804点，环比下降12.89%。
  • 集运：CCFI指数为822.72点，环比下降0.35%；SCFI指数为850.27点，环比上升3.74%。
• 航空：
  • 布伦特原油价格为63.39元/桶，环比上升1.54%；航空煤油出厂价为4815元/吨，环比下降2.85%。
  • 2019年10月民航旅客周转量为996.9亿人公里，环比上升2.69%；货邮周转量为23.40亿吨公里，环比上升1.4%。
• 铁路：
  • 2019年10月全国铁路货运量为3.87亿吨，同比增长9.01%。
• 公路：
  • 2019年10月全国公路货运量为36.84亿吨，同比增长1.52%。
• 快递：
  • 2019年10月规模以上快递业务收入658亿元，同比增长23.17%；业务量为57.57亿件，同比增长22.71%。
  • 快递单价为11.43元，同比增长0.38%；CR8为82，较1-9月上升0.2个百分点。

重点公告速递

• 建发股份：2019P05地块将通过拍卖方式出让。
• 密尔克卫：发布股权激励计划，拟收购天津港中化60%股权，但未完成。
• 顺丰控股：刘冀鲁减持计划实施期限届满。
• 海峡股份：海南省国资委将45%股权划转至海南中远海运。
• 长久物流：与格罗唯视储运成立合资公司，从事国际海上运输相关业务。
• 新宁物流：转让嘉信仓储100%股权给东莞三江港口储罐有限公司。
• 深圳机场：控股股东支付部分A楼停机坪建设资源使用费。
• 白云机场：发布11月生产经营数据，旅客吞吐量同比增长6.3%。
• 东方航空：获得境外发行债券的备案登记证明。

风险提示

1. 宏观经济增速低于预期风险
2. 人民币汇率贬值风险
3. 油价大幅上涨风险

重点标的